RECOMMENDATION DE POLITIQUE ECONOMIQUE EN MATIERE D’IDE

APPROCHE THEORIQUE SUR L‘INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER

L‘Investissement Direct Etranger est l’un des grands moteurs de l’intégration économique internationale. Il constitue un moyen de tisser des liens directs, stables et durables entre les économies. C’est un vecteur important de développement des entreprises locales car il favorise le transfert de technologie et le savoir-faire.

Qu‘est-ce que l‘Investissement Direct Etranger

D‘âpres la définition du Fond Monétaire International (FMI) dans son cinquième édition du manuel de la Balance des Paiements, on procède à un Investissement Etranger Directlors qu’une entité non résidente prend un intérêt durable dans une entreprise résidente. Il y a donc une relation du moins sur le long terme entre l’investisseur étranger et l’entreprise investie dans la prise de décision et la gestion de l’entreprise. D’un point de vue statistique, conformément aux recommandations du FMI et de l’Organisation de Coopération et de Développement Economique tis.Les organismes statistiques fournissent en général, une information supplémentaire en distinguant le contrôle minoritaire (détention entre 10 à 50% du capital) du contrôle majoritaire (au-delà de 50%).(OCDE), dès lors qu’une entité non résidente détient au moins 10 pour cent du capital social d’une entreprise résidente, on dit qu’il y a investissement direct. Et toute participation au capital d’une entreprise résidente par une firme étrangère inférieure à 10% sera comptabilisée dans la balance des paiements comme un Investissement en Portefeuille. Dès que le seuil des 10% est atteint, toutes les opérations subséquentes en capital entre une firme étrangère et une firme locale seront recensées dans les investissements directs. Ces opérations recouvrent les augmentations de participation au capital de l’entreprise, les prêts de court et de long terme et enfin les bénéfices réinves

L ‘approche par la théorie de la Nouvelle Economie Internationale de la
Multinationalisation

Le cadre défini par Dunning constitue le point de départ des nouveaux éléments théoriques apportés par les modèles d’investissement stratégique et de la nouvelle théorie du commerce internationale qui mettent en avant un arbitrage des firmes multinationales entre proximité et concentration. Brainard (1993) stipule que de firme de type horizontal apparaît lorsque les avantages à s‘implanter à proximité des consommateurs sont élevés relativement aux avantages liés à la concentration des activités. La firme préfère donc implanter plusieurs sites de productions pour servir les marchés locaux si elle peut réaliser des économies d‘échelles entre ces différents sites du fait de la présence d‘actifs intangibles, si les coûts d‘implantations sont relativement faible, si les coûts de transport sont plutôt élevés et si la demande sur le marché d‘accueil est forte. Ce modèle met l‘accent sur les IDE de type horizontaux qui correspondent à des stratégies de conquête de marché local principalement dans les pays à économie de marché. Markusen et al (1996) complètent les résultats du modèle de Brainard sur l‘arbitrage proximité-concentration en mettant en évidence les IDE verticaux lorsque les firmes s‘intègrent dans une perspective traditionnel de division internationale des processus de production. Les FMNs repartissent leur activités entre les pays en fonction des différences en taille et en dotation factorielle et établissent les étapes de la production les plus intensives en travail dans les pays ou les coûts de la main d‘œuvre sont plus élevés. Helpmann, Melitz et Yeaple (2004) avec le modèle qui prend en compte les entreprises hétérogènes mettent en évidence que seules les firmes les plus efficaces dans leur branche d‘activité peuvent s‘implanter à l‘étranger. Toutefois, toutes les entreprises ne sont pas d‘un même niveau d‘efficacité dans une branche d‘activité donnée : seules les plus efficaces Mrazova et J.P Neary (2013) complètent ce modèle en mettant en évidence le rôle des platesformes à l‘exportation : en effet parmi les entreprises à même de se développer à l‘international, seules les entreprises les plus performantes seront à même de créer des filiales dans tous les pays, tandis que celles qui le sont le moins se limiteront aux exportations pour pénétrer le marché étranger. Les firmes intermédiaires auront quant à elles intérêt à établir une filiale dans un seul pays et pourront lui confier le rôle de plate-forme à l‘exportation.D‘autres analyses s‘attachent à introduire les concepts d‘incertitude et d‘acquisition de connaissance sur les marchés étrangers afin d‘analyser dans quelle mesure une entreprise  peut évoluer d‘un mode de pénétration des marchés étrangers vers un autre. Ainsi, F.Albornoz et al (2010) développent un modèle basé sur l‘apprentissage et l‘expérimentation dans lequel les firmes ne découvrent leur profitabilité sur les marchés étrangers qu‘après avoir commencé à exporter. Plus précisément, une entreprise commencerait à exporter un produit vers d‘autres pays si les exportations vers le pays initial s‘avèrent profitable. Dans le même ordre d‘idée, P.Conconi, A. Sapir et M.Zanardi (2010) étudient comment une entreprise qui a commencé à exporter vers un pays peut décider de maintenir sa présence dans ce pays en y affectant des IDE. Ils montrent en particulier que la probabilité de créer des filiales à l‘étranger est d‘autant plus forte que l‘entreprise a acquis, via l‘exportation, des connaissances sur les structures et le marché du pays d‘accueil .

 Approche en terme d‘économie industrielle

Une firme peut s‘installer sur un marché étranger si elle bénéficie de certains avantages monopolistiques ou oligopolistiques que ses concurrents locaux ne possèdent pas. Entre autre sur les plans des facteurs, les sources d‘avantages potentiels sont nombreuses notamment l’accès au capital, le management et les avantages technologiques. L’accès au capital à un meilleur marché que ses concurrents des pays hôtes même s’il n’est qu’un des facteurs permissifs d’expansion des investissements étranger, revêt une grande importance dans la décision d’investir à l’étranger. C’est à S.Hymer11 (1962) que l’on attribue généralement la paternité de la formulation de l’approche de l’investissement étranger en terme d’économie industrielle « dans un monde de concurrence parfaite pour les biens et les facteurs, l’investissement direct ne peut pas exister…..pour que l’’investissement direct prospère, il doit exister des imperfections sur les marchés des biens et des facteurs, y compris celles résultant d’un progrès technique récents » L’accent est mis alors sur la structure du marché et sur le comportement de l’entreprise comme catalyseur de l’investissement direct et non sur l’avantage comparatif national. Sur le plan des marchés des produits, le comportement oligopolistique se comprend mieux quand on s’attaque à repérer les imperfections ou les barrières auxquelles se heurte l’investissement étranger par rapport aux concurrents autochtones ou même à des concurrents étrangers déjà installés dans le pays d’accueil : coûts dues à l’information, inadaptation aux conditions sociale, légale ou économique. Face à ces coûts, R.Caves(1996) propose la théorie de la diversification des produits qui exprime la capacité pour un investisseur étranger de diversifier la production lui permettant ainsi de pénétrer le marché oligopolistique.

Table des matières

REMERCIEMENT
SOMMAIRE
ABREVIATIONS, SIGLES ET ACRONYMES
LISTE DES TABLEAUX
LISTE DES GRAPHIQUESINTRODUCTION
PARTIE 1 : APPROCHE THEORIQUE SUR L‘INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER
CHAPITRE I : NOTION D‘ INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER
Section 1 : Quelques définitions
Section 2 : Typologie de l’Investissement direct Etranger
CHAPITRE II : INVESTISSEMENT ETRANGER DIRECT ET CROISSANCE ECONOMIQUE
Section 1 : Fondement théorique de l‘Investissement Direct Etranger
Section 2 : Les déterminants de l’investissement étranger
Section 3 : Théorie de la croissance endogène
CHAPITRE 3:IMPACT DE L’INVESTISSEMENT ETRANGER SUR L’ECONOMIE DU PAYS HOTE
Section 1 : Développement du commerce extérieur
Section 2 : Investissement direct étranger et capital humain
Section 3 : l’impact de l’investissement étranger sur la formation brut de capital fixe
Section 4 : Impact de l’investissement étranger sur l’environnementCONCLUSION
PARTIE II : INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER A MADAGASCAR
CHAPITRE I : EVOLUTION DES INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS A MADAGASCAR section 1 : Etats des lieux à Madagascar
Section 2 : stock d’investissement étranger par branche d’activité
Section 3 : L’origine des flux d’investissement étranger
CHAPITRE 2 : MODELISATION ECONOMETRIQUE DE L’IMPACT DE L’INVESTISSEMENT ETRANGER
SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE DE MADAGASCAR
Section 1 : Résultats de quelques études empiriques
Section 2 : Méthodologie
Section 3 : Résultats du modèle et interprétation
CHAPITRE 3 : RECOMMENDATION DE POLITIQUE ECONOMIQUE EN MATIERE D’IDE
Section 1 : Faciliter la capacité d’absorption des firmes locales
Section 2 : Stratégie d’incitation à l’IDE
Section 3 : Protection des industries naissantes
Section 4 : Sur le marché financier
CONCLUSION 
CONCLUSION GENERAL
BIBLIOGRAPHIE
ANNEXES

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