Soutenance mémoire
Qu’est ce qu’un investissement ?
Trois points de vue peuvent-être considérés pour définir le concept d’investissement : le point de vue économique, le point de vue comptable, et le point de vue financier.
L’investissement du point de vue économique
L’investissement est un flux qui vient renouveler ou augmenter le stock de capital dont dispose une entreprise ou une économie. En cela, il compense les effets du flux inverse que représente l’amortissement, lequel exprime pour sa part la dépréciation subie par le capital au fil du temps (déclassement ou obsolescence des équipements, par exemple).
L’investissement peut être matériel ou immatériel (achat de brevets, de logiciels informatiques, des marques,…).
L’investissement du point de vue comptable
L’investissement est une acquisition de l’entreprise qui est inscrite à son actif. Il comprend les biens durables figurant au registre des immobilisations :
– les immobilisations incorporelles (fonds commercial, brevets,…),
– les immobilisations corporelles (constructions, matériel technique et outillage,…)
– les immobilisations financières (titres de participations, prêts,…).
L’investissement du point de vue financier
L’investissement est un engagement fait par l’entreprise sur le long et moyen terme. Il consiste à mettre en œuvre les moyens financiers nécessaires pour, au travers des activités de production et de vente, générer des ressources financières sur plusieurs périodes ultérieures. L’idée est que le placement de liquidités dans un projet dans un premier temps procurera à l’investisseur un retour de liquidités dans un deuxième temps. Ceci sous entend que les gains futurs seront plus importants que les capitaux investis dans le projet.
Selon ces propositions, nous pouvons donc modéliser l’investissement.
Le modélisation d’un projet d’investissement
Pour faciliter l’analyse de l’investissement, il est pratique de le présenter dans un modèle simplifié.
Modèle simple
Deux flux sont à considérer, les flux de décaissement : coût de l’investissement I0 et ce qu’il peut rapporter, c’est à dire les gains futurs espérés G1, G2, …, Gn en d’autre terme les flux de décaissement. L’investissement est réalisé à la date 0 et dégage des gains futurs Gi (avec i= 1,…, n) à la date ultérieure. Gi (avec i= 1,…, n) représentent les bénéfices bruts.
Gi = Recettes – Dépenses
Les données d’un projet d’investissement
Capital investi
C’est la dépense que doit supporter l’entreprise pour réaliser le projet. Le capital investi comprend le coût d’achat du matériel et l’augmentation du besoin de financement de l’exploitation qui découle de la réalisation du projet.
Le coût d’achat englobe :
• le prix d’achat hors taxe ;
• les frais accessoires (frais de transport, d’installation,…) ;
• les droits de douane si le bien est importé ;
• la TVA non récupérable si l’entreprise a un droit de déduction inférieur à 100%.
En ce qui concerne l’augmentation du besoin de financement de l’exploitation, tout projet d’investissement accroît généralement l’activité de l’entreprise, ce qui a pour conséquence d’augmenter le BFR d’exploitation. Or, ce besoin nouveau appelle un financement nouveau. Ainsi, le capital investi doit prendre en compte le supplément initial du BFRE lié au projet et les augmentations successives qui vont s’échelonner sur la durée de vie du projet. D’autre part, selon le cas, le versement d’une caution ou le paiement de l’option dans un contrat de crédit bail font également partie des flux d’investissements.
Tous ces flux doivent être pris en compte lors du décaissement effectif car l’investissement n’est pas obligatoirement fixé sur une seule période.
Durée de vie du projet
L’évaluation des gains attendus suppose que l’on connaisse la durée d’exploitation du projet. En principe, c’est la durée économique qui est retenue. Mais, si elle est difficile à prévoir, on retient la durée d’amortissement du bien.
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Table des matières
INTRODUCTION
PARTIE I – PARTIE THEORIQUE.
CHAPITRE I – L’INVESTISSEMENT
I – Qu’est ce qu’un investissement?
II – Le modélisation d’un projet d’investissement.
III – Présentation des outils d’analyse de l’investissement
CHAPITRE II REVUE DE LA LITTERATURE SUR L’ECONOMIE DE L’INCERTAIN
I – Quelques auteurs
II – Quelques apports sur l’incertitude
CHAPITRE II – ANALYSE DE L’INVESTISSEMENT DANS UN ENVIRONNEMENT INCERTAIN
I – la probabilité objective
II – la probabilité subjective
III – la théorie de jeu
PARTIE II – CAS PRATIQUE
CHAPITRE I : PRESENTATION DU CAS D’UN FIRME
CHAPITRE II : ANALYSE DU PROJET D’INVESTISSEMENT
I – Analyse du projet dans un avenir certain
II – Décision dans un avenir risqué et incertain :
III – Théories des jeux et environnement incertain :
CONCLUSION
