Table des matières
INTRODUCTION
1 CHAPITRE 1 – APERÇU DU CAPITAL INVESTISSEMENT ET DU CAPITAL-RISQUE
1.1 LE CAPITAL INVESTISSEMENT
1.1.1 Stratégies du capital investissement
1. 1.1.1 Capital Amorçage
1.1.1.2 Capital-création (Start-up capital)
1.1.1 .3 Capital-risque
1. 1.1.4 Capital développement
1. 1.1.5 Leveraged Buy-out (Capital transmission)
1. 1 .1.6 Capital-retoumement
1. 1.1 .7 Cheminée du financement des entreprises
1.1.2 Le capital investissement islamique
1.1.3 Comment fonctionne le capital investissement
1.2 CAPITAL-RISQUE
1.2.1 Historique du capital-risque
1.2. 1.1 Parution du capital-risque aux USA
1.2.2 Étapes du capital-risque
1.2.3 Fonctionnement du capital-risque
1.2.3.1 Collecte des fonds
1.2.3.2 Création de la valeur
1.2.3.3 Distribution des profits
1.2.3.4 Problématiques à surmonter lors des investissements
1.3 LA SPÉCIALISATION DES SOCIÉTÉS DE CAPITAL-RISQUE
1.3.1 Spécialisation selon le stade de développement de l’entreprise
1.3.2 Spécialisation géographique
1.3.3 Spécialisation selon la taille
1.3.4 Spécialisation selon le secteur d’activité
1.4 LES INTERVENANTS DU CAPITAL INVESTISSEMENT ET DU CAPITAL-RISQUE
1.4.1 Les organismes du capital investissement
1.4.2 L’État
1.4.3 Les institutions bancaires et les compagnies d’assurance
1.4.4 Les fonds de pensions
1.4.5 Les investisseurs industriels
1.4.6 Le corporate financing
1.4.7 Les particuliers et les investisseurs informels
1.4.7.1 Les anges d’affaires (Business angels)
1.4.7.2 Les petites structures indépendantes
1.4.7.3 Le capital de proximité
1.5 CONCLUSION
2 CHAPITRE 2 – LE CAPITAL-RISQUE EN AFRIQUE
2.1 LE CAPITAL-RISQUE EN TUNISIE
2.1.1 Chronologie de la législation régissant les SCR d’avant révolution en Tunisie
2.1.1.1 Loi 88-92 du 02 août 1988
2.1.1.2 Loi n-°93-120 du 27 Déc. 1993
2.1.1.3 Loi 95-87 du 30 octobre 1995
2.1.1.4 Loi 95-88 du 30 octobre 1995
2.1.1.5 Loi 99-101 du 3 1 décembre 1999
2.1.1.6 Loi 2008-78 du 22 décembre 2008
2.1.2 Les décrets lois n020 11-99 et n020 11-100 du 21 Octobre 2011
2.1.2.1 Cadre législatif
2.1.2.2 Cadre fiscal
2.1.3 Indice d’ attractivité capital investissement et capital-risque
2.1.3.1 Méthode de calcul de l’ indice
2.1.3.2 Positionnement de la Tunisie selon l’indice global d’attractivité
2.1 .3.3 Discussion
2.1.4 Les indicateurs statistiques clés du capital investissement et du capital-risque
2.1.5 Critiques envers les investissements du capital-risque tunisien
2.1.6 Conclusion
2.2 LE CAPlTAL-RISQUE EN ALGÉRIE
2.2.1 Le cadre réglementaire et juridique du capital investissement en Algérie
2.2.1.1 Statut et capital
2.2.1.2 L’ exercice de l’ activité de capital investissement
2.2.1.3 Les règles prudentielles relatives aux opérations de prises de participation
2.2.1.4 Le contrôle de la société de capital investissement
2.2.1.5 Le statut fiscal de la société de capital investissement
2.2.2 Les défis et l’avenir du capital investissement en Algérie
2.3 LE CAPITAL INVESTISSEMENT AU MAROC
2.3.1 Principaux acteurs de marché marocain
2.3.2 Les véhicules d’ investissement
2.3.3 Le régime OPCR
2.3.4 Les principales conditions à remplir par les OP CR et les sociétés de gestion d’ OPCR dans le cadre de la loi n° 41-05
2.3.4.1 Conditions pour les OPCR
2.3.4.2 Conditions pour les sociétés de gestion d’OPCR
2.3.5 Diversification des placements
2.4 LE CAPITAL INVESTISSEMENT EN AFRIQUE
2.4.1 Le positionnement de l’ Afrique selon l’ indice global d’ attractivité
2.4.2 Afrique: Gouvernance, développement et naissance du Capital Investissement et du Capital-risque
2.4.2.1 Les problèmes structurels continuent de limiter la croissance du Cl
2.4.3 L’ Afrique détient un fort potentiel à moyen et long terme
2.4.3.1 Gouvernance et investissement
2.4.4 Investir en Afrique, les défis et opportunités
2.4.5 Attractivité de marché de Capital Investissement en Afrique
2.4.5.1 Plus que le PIB
2.4.5.2 Capital Investissement par secteur d’ activité
2.4.5.3 Capital Investissement par zone géographique
2.4.6 Capital-investissement multiple africain
2.4.7 Analyse du Capital Investissement multiple africain
2.4.7.1 Projets financés multiples
2.4.7.1 Accords multiples par taille d’ entreprise
2.4.7.2 Accords multiples par région
2.5 CONCLUSION
3 CHAPITRE 3 – CADRE CONCEPTUEL THÉORIQUE
3.1 TYEBJEE ET BRUNO (1984)
3.1. 1 Modèle
3.1.2 Méthode
3.1.3 Résultats et validation du modèle
3.2 MACMILLAN, SIEGEL ET NARASIMHA (1985)
3.2.1 Méthode
3.2.2 Analyse des résultats
3.3 MACMILLAN, ZEMANN ETNARASIMHA (1987)
3.3.1 Méthode
3.3.2 Analyses
3.4 KNIGHT (1994)
3.4.1 Méthode et critères
3.4.2 Résultats
3.5 FRIED ET HISRlCH (1994)
3.5.1 Méthodologie
3.5.2 Résultats et modèle
3.5 .2.1 Modèle de prise de décision
3.6 MUZYKA, BIRLEY ET LE LEUX (1996)
3.6.1 Méthodologie
3.6.2 Résultats
3.7 HATTON ET MOOREHEAD (1996)
3.7.1 Méthodologie
3.7.2 Résultats
3.8 ZACHARAKIS ET MEYER (1998)
3.8.1 Méthodologie
3.8.2 Résultats
3.9 SHEPHERD (1999)
3.9.1 Méthodologie
3.9.2 Résultats
3.10 KAPLAN ET STROMBERG (2000)
3.10.1 Méthodologie
3.10.2 Résultats
3.11 VING ET HAAN (2001)
3.11.1 Méthodologie
3.11.2 Résultats
3.12 KUMAR ET KAURA (2003)
3.12.1 Méthodologie
3.12.2 Résultats
3.13 MASON ET STARK (2004)
3.13.1 Méthodologie
3.13.2 Résultats
3.14 SILVA (2004)
3.14.1 Méthodologie
3.14.2 Résultats
3.15 FRANKE, GRUBER, HARHOFF ET HENKEL (2006)
3.15.1 Méthode
3.15.2 Résultats
3. 16 MASON, SMITH ET HARRISON (2010)
3.16.1 Méthodologie
3.16.2 Résultats
3.17 DISCUSSION
3.17.1 Tableaux récapitulatifs des études analysées
3.17.2 Évolution des méthodes d’analyses utilisées
3.1 7.3 Entrepreneur
3.17.4 Équipe des managers
3.17.5 Marché
3.17.6 Produit
3.17.7 Risque
3.17.8 Rendement
3.17.9 Sortie
3.17.10 Accord
3.17.11 Stratégie
3.17.12 Compétition
3.17.13 Considérations Financières
3.17.14 Critère dominant
3. 17. 14.1 Entrepreneur
3. 17. 14.2 Équipe des managers
3. 17. 14.3 Marché
3. 17. 14.4 Produit
3. 17. 14.5 Risque
4 CHAPITRE 4 – MÉTHODOLOGIE DE RECHERCHE ET PRÉSENTATION DES RÉSULTATS
4.1 TYPE DE RECHERCHE ET OUTIL DE MESURE
4.2 ÉCHANTILLONNAGE
4.3 COLLECTE DES DONNÉES
4.4 ANALYSE DES DONNÉES
4.4.1 Analyse descriptive
4.4.1.1 La personnalité de l’entrepreneur
4.4.1.2 L’ expérience de l ‘entrepreneur
4.4.1.3 Le cas d’ une équipe d’entrepreneurs
4.4.1.4 Caractéristiques des produits et services
4.4.1.5 Caractéristiques du marché
4.4.1.6 Considérations financières
4.4.1.7 Menaces face à la compétition
4.4.1.8 Mieux connaître les SCR africaines
4.4.1.9 Le rôle joué par les SCR après l’ investissement
4.4.1.10 Importance de la contribution des SCR auprès des firmes financées
4.4.1.11 Réponses Multiples
4.4.1.12 Question ouverte
4.4.2 Analyse factorielle
5 CONCLUSION
5.1 APPORTS DE NOTRE RECHERCHE
5.2 LIMITES ET PROPOSITIONS DE RECHERCHES COMPLÉMENTAIRES
RÉFÉRENCES
