La stratégie « Inverse Volatiliy-Weighted »

Table des matières

Déclaration
Remerciements
Résumé
Table des matières
Liste des figures
1Introduction
1.1Le Smart Beta
1.2Problématique
1.3Méthodologie
1.4Pertinence
1.5Styles de gestion
1.5.1La gestion active est-elle justifiée ?
1.5.2L’émergence des stratégies d’investissement passives
1.5.3L’efficience des marchés
1.5.4Surperformer l’indice de référence
1.6Définition du Beta et de l’Alpha
1.6.1Beta
1.6.1.1Le lien entre le risque et la performance
1.6.1.2Le risque systématique
1.6.1.3L’équation du CAPM
1.6.1.4Un exemple
1.6.2Alpha
1.6.2.1En pratique
1.6.2.2Le facteur chance
1.6.3Mesurer la performance
1.6.3.1L’indice de référence
1.6.3.2Ratio de Sharpe
1.6.3.3Ratio de Sortino
1.6.3.4Tracking error
1.6.3.5Ratio d’information
1.6.4La gestion indicielle
1.6.5Les origines du Smart Beta
1.6.5.1L’investissement à faible volatilité (« Low volatility investing »)
1.6.5.2L’effet taille (« The size effect »)
1.6.5.3L’effet P/E (« The PE effect »)
1.6.5.4L’effet Book to Price (« The Book to Price effect »)
1.6.5.5L’effet dividende (« The dividend yield effect »)
1.6.5.6L’effet Momentum (« The momentum effect »)
1.6.5.7Résumé des anomalies
1.6.5.7.1Un exemple : S’exposer au facteur de risque dividende
1.6.6Assembler tous les facteurs
1.6.6.1Le modèle à trois facteurs de Fama & French
1.6.6.2Le modèle à 5facteurs de Fama & French
1.6.6.3Du Beta alternatif au Smart Beta
1.7Smart Beta
1.7.1Une dénomination commune
1.7.2La définition d’un univers Smart Beta
1.7.3Une classification plus fine de la gestion active et indicielle
1.7.3.1Gestion indicielle ne signifie pas gestion passive
2Analyse
2.1.1Avant Propos
2.1.2La méthodologie d’investissement de Cass Business School
2.1.2.1« Factor fishing »
2.1.3La performance de quelques méthodologies Smart Beta
2.1.4Malchance ou mauvaise conception?
2.1.4.1« Data mining »
2.1.5D’où provient la performance du Smart Beta?
2.1.5.1Méthodologies de pondérations non-robustes
2.1.5.2Exposition non-diversifiée aux facteurs de risque
2.1.5.3Combiner l’exposition aux facteurs de risque
2.2Facteurs assemblés
2.2.1Construire des portefeuilles Smart Beta
2.2.2Combinaisons de stratégies Smart Beta
2.2.3« Momentum » et « Trend following »
2.2.4Un indice fixe de portefeuille Smart Beta
2.2.5Conclusion
2.3De quelle manière le Smart Beta change-t-il l’approche de l’investisseur face à la Due Dilligence?
2.3.1Contrôler la performance d’un gestionnaire de fonds actif
2.3.1.1Choisir un manager
2.3.1.2La chance et les compétences
2.3.1.3Que se produit-t-il si le manager part ?
2.3.2Trouver et contrôler les investissements Smart Beta
2.3.2.1Contrôler le Smart Beta: Quelle est la différence?
2.3.2.2Comprendre et contrôler les investissements Smart Beta
2.3.2.3L’importance de la transparence
3Conclusion
Bibliographie