Soutenance mémoire
Besoins de financement du cycle d’investissement
Le cycle d’investissement concerne l’acquisition et l’utilisation des immobilisations nécessaires à l’activité de l’entreprise telles que les machines, les matériels de transports, matériels informatiques, qui consistent ses outils de travail. Normalement, l’entreprise doit se procurer d’un ensemble de biens destinés à rester dans la firme pour plusieurs années. Ce cycle démarre dès la constitution de l’entreprise. Pour assurer sa survie et son développement, l’entreprise doit réaliser des investissements de nature variée correspondant à des objectifs multiples. Ces investissements touchent plusieurs formes suivant leur nature:
Investissements corporels : concernent les terrains, locaux, équipements, installations Ils répondent à des objectifs variés:
– Economiser les coûts liés à l’accroissement des frais de réparation et d’entretien par la substitution d’un équipement vieilli en équipement neuf de même nature : investissement de remplacement
– Diminuer les coûts unitaires de la firme en visant des gains de productivité substantiels par des opérations de substitution du capital au travail, autrement dit des machines aux hommes : investissement de modernisation ou de productivité
– Accroître le potentiel de production par l’adjonction de machines, l’agrandissement de la firme : investissement d’expansion ou de capacité
– Adapter le potentiel technique et humain en cas de lancement de nouveaux produits ou de modification du produit existant : investissement d’innovation
Investissements incorporels : sont complémentaires des investissements corporels. Ces investissements concernent :
– Les investissements de recherche précèdent les investissements matériels lorsqu’ils aboutissent à améliorer, adapter ou imaginer des procédés et matériels nouveaux.
– Les investissements en formation accompagnent les investissements matériels dont ils permettent l’usage efficace par l’adaptation des qualifications des utilisateurs,
– Les investissements en logiciels se poursuivent au-delà de l’acquisition des matériels informatiques,
– Les investissements dans l’action commerciale se poursuivent après la mise en fabrication du produit.
Investissements financiers : ce sont les acquisitions de titres de participation, de titres immobilisés qui donnent le droit de propriété ou de créances.
Ces investissements tendent à se développer dans des grandes entreprises qui a simultanément des activités d’exploitation industrielles et commerciales, et des activités de gestion et de contrôle de ses filiales. En résumé, les investissements corporels, incorporels et financiers sont complémentaires. Ils représentent les moyens de mise en œuvre de la stratégie de l’entreprise dont ils constituent les éléments de développement. Maintenant, nous passerons à la sous section suivante qui montre le deuxième besoin de financement.
Difficultés relatives à la recherche de l’entreprise à visiter
La recherche de l’entreprise à visiter est l’une des difficultés lors de la descente sur terrain. Nous avons placé des lettres d’introduction aux plusieurs entreprises, mais en général, elles n’ont pas répondu au temps voulu. Certaines entreprises refusent catégoriquement la visite et n’accordent même un rendez vous afin de placer le questionnaire ou/et de faire une simple visite tout simplement. Les autres acceptent de prendre la demande mais ne donnent pas de suite. Ces problèmes entrainent le retard de l’élaboration de ce mémoire.
Méthode d’élaboration du questionnaire
Cette sous section traitera particulièrement la méthode d’élaboration du questionnaire. La préparation du questionnaire est une affaire sérieuse et considérable car celle-ci nous sert de base pour introduire la quantification dans l’étude. Autant dire que si une seule question est mal formée, si quelques mots déforment l’idée de débat, les réponses seront biaisées. Il faut donc prendre le grand soin à la rédaction du questionnaire. Pour l’élaboration de ce mémoire, nous avons utilisé un questionnaire formé par des questions ouvertes et des questions fermées. Quant aux questions ouvertes, on laisse l’interviewé à s’exprimer librement, tandis que les questions fermées demandent une réponse précise et exige seulement la réponse OUI ou NON. Le questionnaire nous aide pour guide à la prise de données. Le fait de passer le questionnaire nous permet aussi d’avoir beaucoup de temps au traitement des données obtenues par rapport aux autres techniques.
Interprétation de l’évolution du besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement correspond à l’ensemble des besoins d’exploitation qui ne sont pas assurés par les ressources disposées. Il est donc considéré comme étant un besoin de financement du cycle d’investissement que l’on estime devoir être couvert par les capitaux permanents. Les besoins en fonds de roulement de HLA durant l’année 2011 et 2012 sont positifs. Ces BFR en 2011 et 2012 ont les valeurs respectives d’AR 43 326 599 et AR 71 842 441. Ces valeurs ont connu une augmentation d’une année à un autre. Cette augmentation est marquée en général par l’accroissement des créances consenties aux clients alors que les dettes accordées par les fournisseurs et la valeur des stocks diminuent. En 2012, la durée de rotation de stocks est trop élevée. Elle dépasse également d’un mois. Cette situation est favorable pour le centre parce que plus la vitesse de rotation de stocks est élevée, plus le centre peut réaliser un volume d’affaires élevé avec un même volume de capitaux immobilisés. La rotation des stocks dépendra des facteurs internes er des facteurs externes au centre. Les facteurs externes essentiels étant constitués par les délais dans lesquels ses fournisseurs pourront le réapprovisionner. Plus les délais de livraison des fournisseurs seront incertains, et moins la rotation des stocks sera rapide car il faudra prévoir un stock des sécurité. Parmi les facteurs internes, nous citerons la durée du cycle d’exploitation, la multiplicité des opérations et des consultations qui augmente les en-cours, capacité de stockage du centre et sa politique de vente des médicaments et des réactifs. Quant au délai de recouvrement des créances, il augmente en 2012 par rapport en 2011. Si en 2011, il était de 25 jours, il augmente de 10 jours de plus en 2012 et arrive à 35 jours. Cela montre que HLA a consenti une valeur importante de créances aux patients en 2012. Malgré, cette politique est considérée non opportune pour le centre parce que l’accroissement des créances clients favorise l’insuffisance des ressources d’exploitation, qui entraîne ensuite l’augmentation des BFR. De même, l’entreprise qui a besoin de fonds peut être amenée à réduire les délais de paiement consentis à ses clients. L’augmentation du BFR est causée aussi par la diminution du délai de règlement des dettes à court terme. En 2011, il était de 56 jours tandis qu’en 2012, il diminue à 35 jours. On a remarqué qu’en 2012, le délai de recouvrement des créances clients est égal au délai de règlement des fournisseurs. Cela n’est pas rentable pour le centre et marque aussi l’inefficacité des techniques retenues par le responsable. De toute façon, le délai de règlement des fournisseurs doit être supérieur au délai de recouvrement des créances clients. L’allongement de la durée du crédit fournisseur augmente le volume des capitaux extérieurs dont dispose le centre pour financer ses actifs circulants.
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Table des matières
INTRODUCTION
CHAPITRE I : MATERIELS ET METHODES
Section 1 : Matériels
1-1 Cadre théorique
1-1.1 Les besoins de financement
a- Besoins de financement du cycle d’investissement
b- Besoins de financement du cycle d’exploitation
1-1-1 Les différents modes de financement de l’entreprise
a- Le moyen de financement interne
b- Les moyens de financement externe
1-1-2 Les ratios de financement
a- Ratio de financement des immobilisations
b- Ratio de financement des actifs circulants
c- Ratio de financement des investissements
1-2 Présentation de l’entreprise
1-2-1 Historique
1-2-2 Objectifs
1-2-3 Visions
1-2-4 Organigramme
1-3 Limites et difficultés rencontrées
1-3-1 Difficultés relatives à la recherche de l’entreprise à visiter
1-3-2 Limites sur les données financières obtenues
Section 2 : Méthodes
2-1 Méthode de collecte de données
2-1-1 Technique documentaire
2-1-2 Technique du questionnaire
2-1-3 La recherche à l’internet
2-2 Traitement des données
2-2-1 Méthode d’élaboration du questionnaire
2-2-2 Méthode d’analyse FFOM
CHAPITRE II : RESULTATS
Section 1 : Le besoin en fonds de roulement et la trésorerie de l’HLA
1-1 Besoin en fonds de roulement
1-2 La trésorerie de l’HLA
Section 2 : Le mode de financement et les ratios de financement
2-1 Le mode de financement de l’HLA : l’autofinancement
2-2 Les ratios de financement
CHAPITRE III : DISCUSSIONS ET RECOMMANDATIONS
Section 1 : Discussions
1-1 Analyse FFOM ou SWOT
1-1-1 Forces
1-1-2 Faiblesses
1-1-3 Opportunités
1-1-4 Menaces
1-2 Interprétation des résultats obtenus
1-2-1 Interprétation de l’évolution du besoin en fonds de roulement
1-2-2 Interprétation du fonds de roulement
1-2-3 Interprétation de la trésorerie
1-2-4 Interprétation de la capacité d’autofinancement et la valeur de l’autofinancement
1-2-5 Interprétation du ratio de financement des immobilisations
1-2-6 Interprétation du ratio de financement des actifs circulants
1-2-7 Interprétation du ratio de financement des investissements
1-3 Validation des hypothèses
1-3-1 Validation de la première hypothèse
1-3-2 Validation de la deuxième hypothèse
Section 2 : Recommandations
2-1 Diminution du besoin en fonds de roulement
2-2 Recours à l’emprunt bancaire
2-3 Recommandations sur les menaces
CONCLUSION
BIBLIOGRAPHIE
LISTE DES ANNEXES
ANNEXES
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