L’architecture du système bancaire comme source d’instabilité financière des économies émergentes

Au cours des siècles passés, l’occurrence et la récurrence des épisodes des crises financières se sont notablement accrues. En effet, ces turbulences financières ont frappé presque tous les pays. De ce fait, le système bancaire est l’un des plus touchés par ces crises, bien qu’il soit l’un des plus réglementés de l’économie. Un nombre important de pays aussi bien développés qu’émergents ont connu de graves crises bancaires, la crise des subprimes est l’exemple le plus récent. Cette crise a causé la faiblesse du système bancaire avec des impacts défavorables sur l’économie réelle à travers le monde. Selon Arteus et al (2008) le déclanchement de la crise des Subprimes s’explique essentiellement par la réunion de trois phénomènes : un déséquilibre macroéconomique, un dysfonctionnement microéconomique et des pratiques financières à haut risque. De même, la crise des Subprimes a éclaté dans le secteur immobilier avant d’évoluer en crises bancaires d’une grande étendue où le marché interbancaire est déstabilisé par un manque de confiance entre les banques. Ces affaiblissements d’une telle ou telle banque comptent un souci majeur pour l’ensemble du secteur bancaire. C’est l’une des crises financières exceptionnelles dans lesquelles les revendications réglementaires et l’environnement économique s’associent tout en créant un milieu tendu et favorable à la prise de risque. En réponse à cette crise, des économistes et des régulateurs ont appelé à une nouvelle réforme de réglementation visant à renforcer la robustesse du système bancaire de manière à réduire les vulnérabilités du système bancaire et la prise de risque associées. Cette réglementation doit permettre d’assurer la stabilité du système financier, de maintenir la bonne santé des institutions financières et de protéger les consommateurs ]Llewellyn, (1999) .

Dans la plupart des pays émergents, on assiste à une augmentation considérable de l’apparition du phénomène de crises bancaires. Depuis lors, ces pays nécessitent pour tant une attention particulière étant donné qu’ils sont caractérisés par des marchés financiers sousdéveloppés, une opacité accrue au sein de systèmes bancaires fragiles, un volume important de créances douteuses et litigieuses et parfois un environnement légal, institutionnel et réglementaire inadéquat ]Rojas –Suarez (2000), (2001)[.

L’exigence économique de la stabilité financière 

Durant la dernière décennie, l’accélération des intensités concurrentielles sur les marchés financiers remet à l’ordre du jour la question de la stabilité et de la sécurité du système bancaire. Ceci s’explique par la récurrence des crises financières et bancaires à dimension systémique. L’économie mondiale a été marquée durant ces années par une vague de crises financières touchant tous les pays aussi bien les pays développés que ceux en voie de développement. Cette instabilité financière a eu souvent, dans les pays concernés, des conséquences économiques et sociales importantes, notamment, une contraction de l’activité réelle, des faillites d’entreprises, un accroissement du chômage et une aggravation de la pauvreté.

En effet, les crises bancaires et monétaires récentes se sont traduites par une contraction massive des réserves de change et une augmentation des taux d’intérêt. Elles ont affaibli la demande et l’offre globale, notamment en renchérissant les coûts des importations et des investissements, ainsi que le service de la dette extérieure. Il s’ensuit des faillites d’entreprises, des pertes d’emplois jusqu’à un ralentissement de l’activité économique, voire une récession.

L’analyse des mécanismes de la propagation des crises financières récentes montre qu’elles naissent dans le secteur bancaire, s’étendent ensuite aux autres segments du système financier (assurances, bourses, financement décentralisé, etc.) avant d’affecter l’activité réelle. La perte massive d’emploi dans le secteur financier avec une réduction brutale de la valeur des actifs des ménages, sont les deux symptômes à remarquer avant tout. La pauvreté grandit et amplifie les effets sociaux de la crise.

Les défis de l’instabilité financière 

L’instabilité des situations des différentes composantes du système financier n’est pas un phénomène nouveau. De tous temps des banques font faillite, des épargnants ont perdu une partie, ou la totalité de leurs dépôts, les marchés financiers ont subi des chocs, souvent violents : celui d’octobre 1929, parti de New York a créé une onde de choc, qui a été à l’origine d’une récession mondiale, laquelle ne s’est terminée qu’avec la mise en œuvre de programmes de dépenses publique massives, dont une large part à but militaire. De qui précède, nous remarquons que la « stabilité financière » n’est pas un problème nouveau. Par contre, le nouveau côté réside dans sa perception, désormais globale, ainsi que la multiplication et la diversification des facteurs d’instabilité financière.

Qu’est-ce qu’une stabilité financière ? 

Il est fort plus aisé de définir l’instabilité financière que son contraire. Il n’existe pas une définition claire et précise de l’instabilité financière. Dans la littérature économique, les auteurs se sont plus attelés à définir le concept positif de la stabilité financière, qui a commencé à prendre une part importante dans l’agenda des institutions internationales à partir de la seconde moitié des années 90 ]Kpodar, (2006), p.106[.

L’instabilité financière pourrait être considérée comme une absence de stabilité financière, ce qui implique de définir clairement ce qu’est la stabilité financière. La stabilité financière renvoie, en effet, à une réalité très large. Elle recoupe des enjeux tant en économie qu’en finance, renvoie tout à la fois à l’occurrence d’événements déstabilisateurs, ainsi qu’à leur propagation au long d’un système financier. La cerner nécessite donc quelques définitions préliminaires.

Pendant la décennie précédente, le concept « stabilité financière » a été utilisée pour indiquer une fonction importante des Banques Centrales et des autres établissements publics. En 1994, la Banque d’Angleterre « the Bank of England » a utilisé ce concept pour dénoter les objectifs qu’elle a annoncés et qui étaient loin d’être réalisés par la stabilité des prix ou encore par l’efficience du fonctionnement du système bancaire. D’un autre point de vue, la stabilité financière pourrait représenter des institutions qui ne sont pas soudainement effondrées et par la suite engendrant des dommages économiques aux agents qui n’avaient pas rationnellement anticipé la faillite.

Table des matières

Introduction Générale
Première partie: Mécanismes et facteurs des crises bancaires dans les pays émergents
Chapitre introductif
Section 1. L’exigence économique de la stabilité financière
1.1. Les défis de l’instabilité financière
1.2. Qu’est-ce qu’une stabilité financière ?
1.3. Les causes de préoccupation
Section 2. Les théories des crises financières
2.1. L’école des anticipations rationnelles
2.2. L’école de l’instabilité financière
Section 3. La crise d’aujourd’hui (subprimes) : une explication par la théorie de
l’instabilité financière
3.1. Les subprimes
3.2. La crise des subprimes et la vision de Minsky (1982)
3.3. La gestion de la crise
Chapitre 1. Le Système bancaire des pays émergents : présentation et structure
Section 1. La structure de système bancaire des pays émergents
1.1. La notion des pays émergents
1.2. Les caractéristiques financières des économies émergentes
Section 2. Le Système bancaire des trois zones émergentes étudiées : présentation et structure
2.1. Pays de l’Europe centrale et de l’Est
2.2. Pays du Moyen orient et Afrique de Nord
2.3. Pays d’Asie de l’Est
Section 3. Les modèles théoriques du risque systémique dans les pays émergents
3.1. Le modèle de Diamond et Dybving (1983)
3.2. Le modèle de Chen (1999)
3.3. Le modèle d’Allen et Gale (2000)
3.4. Le modèle de Freixas Parigi et Rochet (2000)
Chapitre 2. Les causes de fragilité du système bancaire dans les pays émergents
Section 1. Revue de la littérature sur les crises bancaires
Section 2. Les origines des crises bancaires
2.1. Les conséquences des crises bancaires sur l’économie
2.2. Les fondamentaux de la vulnérabilité bancaire
Section 3. Le rôle des stratégies bancaires dans l’aggravation de la fragilité
financière
3.1. Le rôle de l’asymétrie de l’information
3.2. Le rôle de l’assurance des dépôts
Conclusion première partie
Deuxième partie : les pays émergents face à la réglementation prudentielle bancaire internationale
Chapitre 3. La réglementation prudentielle, justification et évolution
Section 1. Une revue de la littérature sur la légitimité théorique de la
réglementation bancaire
1.1. La protection des déposants
1.2. La garantie de la sécurité des systèmes de paiement
1.3. La prévention du risque systémique
Section 2. La réglementation et la supervision du secteur bancaire : Revue de la
littérature
2.1. Les différents types de la réglementation
2.2. La BRI : historique, fonctionnement et unité du Comité de Bâle
Section 3. Le nouvel Accord de Bâle (Bâle II)
3.1. Domaine d’application
Section 4. Portées et limites des nouveaux Accords de Bâle pour les pays
émergents
4.1. Avancées et critiques du dispositif Bâle II
Chapitre 4. Analyse empirique de l’effet de la régulation bancaire sur les crises
bancaires dans les pays émergents
Section 1. Aperçu et analyse des politiques de réglementation et de supervision dans
les pays émergents étudiés
1.1. Les différents indicateurs de réglementation et de supervision
1.2. Analyse descriptive
Section 2. Une brève revue de la littérature empirique
Section 3. Présentation de l’Echantillon, des Données et des Variables
3.1. L’échantillon
3.2. Données et Mesure des variables
Section 4. Présentation de modèle à estimer
4.1. Résultats empiriques
4.2. Les résultats de l’estimation
Conclusion générale
Annexes
Bibliographie
Table des matières
Liste des tableaux

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