Fondements theoriques et empiriques des determinants des IDE

Depuis les années 70, pour relever à la mondialisation, les libres échanges des mouvements capitaux ont permis de mettre en place et d’augmenter les flux d’investissements internationaux. Et les flux d’investissements directs étrangers (IDE) sont l’un de ces derniers autre que les flux d’investissements de portefeuille (IPF).

Cependant, comme le mot « investir » est une action de conférer à quelqu’un des titres ou des pouvoirs, alors les investisseurs ou les firmes doivent déterminer rigoureusement les pays où ils veulent placer leurs titres Ainsi, ces flux d’investissement peuvent généralement se distinguer à deux axes : l’axe Nord- Nord entre pays développés (PD) et l’axe Nord-Sud entre les pays développés et les pays en développement (PED). Et le premier est le plus important que le second, c‘est- à dire les flux d’investissent entre les pays développés (PD) et les pays en développent (PED) posent des contraintes du point de vue de leurs contrats et leurs compétences respectives et surtout pour les efforts des pays d’accent vis-à-vis de leurs croissances économiques.

C’est pourquoi on a choisi ce thème de mémoire qui s’intitule : « Les déterminants des investissements directs étrangers (IDE) dans les pays en voie d développement (PED) : cas de Madagascar en particulier ». En effet, cet ouvrage a pour but d’essayer de répondre à une certaine question qui se pose : « quels sont les facteurs qui incitent les investisseurs étrangers d’investir dans les pays en développent (PED)?

DEFINITIONS DE L’IDE

DEFINITION GENERALE DE L’IDE

En premier lieu, le mot « investir » désigne une activité économique pour l’allocation optimale des ressources afin d’attendre des profits. C’est ainsi que la notion d’investissement peut se traduire par la mise à la disposition d’une entité économique de l’ensemble de ses ressources pour un activité économique donnée afin d’avoir un profit optimal. Par conséquent, un investissement direct étranger ou IDE est donc un type d’investissement autre que l’investissement de portefeuille où une organisation économique (ou firme), se référant à la notion d’investissement ci dessus, met à la disposition des entreprises apparentées situées à l’extérieur de son territoire ces ressources. D’une autre manière, l’IDE désigne l’ensemble des ressources, qu’à un moment donné, un investisseur direct laisse à la disposition d’entreprises apparentées, c’est-à-dire celles avec lesquelles il est en relation d’investissement direct sous certaines conditions y afférentes. Et ce sont ces pays d’accueil qui font directement ces activités économiques.

En outre, les IDE signifient aussi comme des mouvements de capitaux étrangers vers le monde entier et surtout pour les pays qui souffrent aux capitaux (généralement les pays en développement) venant des investisseurs des pays développés. C’est-à-dire que ces mouvements de capitaux sont causés par l’insuffisance des capitaux à investir des entreprises nationales afin de parcourir aux financements extérieurs. Enfin, depuis les années 70, le rôle des IDE dans la croissance économique des pays d’accueil a été généralement reconnu compte tenu de nombreux avantages qu’ils apportent. En effet, autre que les capitaux, les IDE représentent une technologie plus performante, un savoir-faire et aussi une possibilité d’accès aux marchés internationaux.

DEFINITION SELON LE FMI ET L’OCDE 

D’après la définition commune de l’OCDE et du FMI, adoptée également par la CNUCED et EUROSTAT, l’IDE désigne « les investissements qu’une entité résidente d’une économie (l’investisseur direct) effectue dans le but d’acquérir un intérêt durable dans une entreprise résidente d’une autre économie (l’entreprise d’investissement direct). Par intérêt durable, on entend qu’il existe une relation à long terme entre l’investisseur direct et l’entreprise. Les IDE comprennent non seulement la transaction initiale, qui établit la relation entre l’investisseur et l’entreprise, mais aussi toutes les transactions ultérieures entre eux et entre les entreprises apparentées, qu’elles soient ou non constituées en sociétés et donc dotées d’une personne morale distincte » (FMI) .

Ainsi, les capitaux d’IDE sont composés de :
➤ Capitaux fournis par l’investisseur direct (soit directement, soit par l’intermédiaire d’autres entreprises avec lesquelles il est lié) à l’entreprise, ou
➤ Capitaux reçus de cette entreprise par l’investisseur.

Pour l’économie (Madagascar) où l’investissement est effectué, ces capitaux comprennent les apports de fonds directs de l’investisseur direct et ceux qui proviennent d’autres entreprises apparentées au même investisseur direct. Pour l’économie de l’investisseur direct, ces capitaux comprennent uniquement les fonds fournis par l’investisseur résident ; ils ne comprennent pas les fonds reçus d’autres sources grâce à l’intervention de l’investisseur direct ou dont ce dernier garantit le remboursement (par exemple les prêts accordés par des tiers à une entreprise d’investissement direct constituée en société).

DISTINCTION ENTRE STOCK ET FLUX

NOTION DE STOCK

Le stock d’investissement est la situation ou le montant des investissements faits par une unité de production à une date donnée T. En effet, prenons le cas de Madagascar, le stock d’IDE a été concentré dans trois branches d’activités, à savoir : l’« activité extractive », l’« activité financière » et la « fabrication ». Celles-ci constituent 47,0% des stocks d’IDE en 2005 et plus de 65% en 2006.

NOTION DE FLUX

Le flux d’investissement est constitué par les mouvements, les modifications de la valeur des investissements faits par une unité de production durant une période donnée (t0 et t1). Comme précédemment, illustrons toujours nos idées pour le cas de Madagascar : si le stock d’IDE contribue à calculer sa position extérieure, le flux constitue une composante importante du compte des opérations financières de la Balance des Paiements. En effet, la connaissance du flux d’IDE permet de savoir le mouvement de capitaux observé au cours d’une période donnée (année ou semestre donné).

LES DIFFERENTS TYPES D’IDE

Pour cela, il est possible de distinguer deux types d’IDE : les IDE verticaux et les IDE horizontaux.

IDE VERTICAUX

Les IDE « verticaux » concernent l’implantation de seulement certains segments de la chaîne de production, dans la perspective d’une optimisation des coûts et des délais de production au niveau de la firme toute entière, selon une division internationale du travail intra-firme. En effet, c’est une stratégie d’optimisation des coûts de production pour des firmes organisées globalement.
Ex : délocalisation d’une partie de la production dans un pays à bas salaires ;

IDE HORIZONTAUX 

Ils concernent au contraire l’implantation de la totalité de la chaîne de production sur une même zone; l’objectif étant de desservir le marché local (il s’agit ici d’une stratégie de substitution aux exportations). Par ailleurs, les IDE horizontaux répondent à une logique d’accès au marché dans le pays d’implantation. Et ils concernent plutôt les relations entre pays de niveau de développement élevé, dans lesquelles les ressources (humaines, d’infrastructures, etc.) nécessaires pour ce type d’implantation existent, et les pays moins développés.

Table des matières

INTRODUCTION
PREMIERE PARTIE : FONDEMENTS THEORIQUES ET EMPIRIQUES DES DETERMINANTS DES IDE
CHAPITRE I : GENERALITES SUR LES IDE
SECTION I : DEFINITIONS ET CONCEPTS DES IDE
A – Définitions de l’IDE
1. Définition générale de l’IDE
2. Définition selon le FMI et l’OCDE
B – Distinction entre stock et flux
1. Notion de stock
2. Notion de flux
C – Les différents types d’IDE
1. IDE verticaux
2. IDE horizontaux
SECTION II : LES CARACTERISTIQUES DES IDE (CAS DE MADAGASCAR EN PARTICULIER)
A – Relation d’investissement direct avec l’étranger
1. Généralité
2. Transactions des capitaux d’investissement direct
B – Concepts et mode de financement des investissements des entreprises d’IDE
1. Entreprise d’investissement direct
2. Mode de financement des investissements des entreprises d’IDE
C- Origine des financements
1. Apports nouveaux en capital
2. Emprunts reçus
3. Financements à court terme reçus
CHAPITRE II : IMPORTANCES DES IDE (CAS DE MADAGASCAR EN PARTICULIER)
SECTION I : EVOLUTION RECENTE DES FLUX D’IDE
A- Evolution au niveau mondial
B- Evolution entre les pays de l’OCDE
C- Evolution entre les PED (Afrique Subsaharienne)
D- Evolution récente des flux d’IDE à Madagascar
SECTION II : L’OMC ET LES INVESTISSEURS DE L’OCDE FACE AUX IDE DANS LES PED
A- Les arguments en faveur des IDE
1. Théorie de double déficit : dual gap model ou théorie du double écart
2. Effets directs, transfert de technologie et ouverture de nouveau marché
3. Effets de démonstration, d’incitation et de diffusion- effets de la croissance
4. Les effets d’entraînement
B- Les opportunités de couverture par l’OMC des IDE pour les PED
1. L’aide au développement des pays du Nord avec l’intervention de l’OMC sur les IDE dans les PED
2. Libéralisation du commerce entre les PED et les PD face aux IDE
3. L’assistance technique aide à renforcer les capacités commerciales des PED envers les IDE
C- Les IDE de la zone OCDE à destination des PED
D- Origines des capitaux et branches d’intervention des investisseurs étrangers dans les PED : cas de Madagascar en particulier
1. Origine des capitaux d’IDE
2. Les branches d’intervention des investisseurs directs
DEUXIEME PARTIE : MODELISATION THEORIQUE ET ECONOMETRIQUE DES DETERMINANTS DES IDE
CHAPITRE III : FONDEMENTS THEORIQUES DES DETERMINANTS DES IDE
SECTION I : LE MODELE DE PROXIMITE-CONCENTRATION DE MARKUSEN ET DE NEARY
A- Hypothèses du modèle
B- Les stratégies d’internationalisation d’un monopole
C- Interprétation des résultats du modèle
SECTION II : LES DETERMINANATS STRATEGIQUES DES IDE
A- Instabilités politiques et économétriques
1. Instabilités politiques
2. Environnement macro-économiques
B- Codes d’investissement et qualité des infrastructures
1. Code d’investissement
2. Qualité des infrastructures
C- sécurités socio-culturelles et ressources naturelles
1. Sécurités socio-culturelles
2. Ressources naturelles
D- Récapitulation sur les déterminants stratégiques des IDE
1. Cadre politique et réglementaire de l’IDE
2. Déterminants économiques
3. Facilitation des affaires
CHAPITRE IV : ANALYSE ECONOMETRIQUE DES DETERMINANTS DES IDE
SECTION I : HYPOTHESES
SECTION II : PRESENTATION DU MODELE GRAVITATIONNEL
A- Le modèle gravitationnel de base
B- Modèle économétrique étendu
SECTION III : MODELISATION ECONOMETRIQUE DES DETERMINANTS DES IDE (Les méthodes économétriques utilisées.)
A- Estimation des entrées d’IDE des PED par la méthode des moindres carrées ordinaires
1. Hypothèses
2. Application de la méthode
B- Interprétation des résultats
CONLUSION

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