Soutenance mémoire
Fondement du marché interbancaire
Le marché interbancaire
Définition
Le marché interbancaire, un compartiment du marché monétaire , est le lieu où les établissements financiers ainsi que le Trésor Public s’échangent entre eux des actifs financiers dans le but de pouvoir se refinancer à court terme. Ce marché est un lieu d’intervention privilégié de la Banque Centrale pour gérer la masse de liquidité en circulation. En effet, la Banque Centrale, par sa fonction d’autorité monétaire, peut injecter de la liquidité ou en retirer à l’ensemble du système bancaire, selon les décisions de politique monétaire prise par son conseil, via le marché interbancaire. Par ailleurs, divers acteurs peuvent participer au marché interbancaire, à savoir : les établissements de crédit, le Trésor et la Banque Centrale.
Les établissements de crédit
L’article 3 de la loi n°95-30 relative à l’activité et au contrôle des établissements de crédit de la Banque Centrale de Madagascar définit les établissements de crédit comme étant « des organismes qui : effectuent à titre habituelle des opérations de banques, assurent la gestion pour compte de tiers de porte feuilles de valeurs mobilières en recevant à cet effet des fonds assortis d’un mandat de gestion, ou apportent leur concours au placement de valeurs mobilières ». Par opérations de banques, on peut mettre en évidence :
➤ La réception du fonds du public et la gestion de leur dépôts par laquelle de multitude propositions de services annexes seront facturés aux clients sous forme de commission ;
➤ L’opération de crédit qui consiste à remettre les fonds recueillis, à titre rémunéré, à des particuliers. Cette opération s’effectuant par de simple écriture de la part des banquiers, en créditant le compte de celui qui demande le crédit est l’origine de la création de monnaie scripturale. Hormis ces principales fonctions, les banques secondaires peuvent aussi effectuer des opérations connexes à leurs activités comme les opérations de change, le conseil et l’assistance en matière de gestion de patrimoine ou matière de gestion financière, les opérations de crédit-bail, et l’émission et la gestion de monnaie électronique.
Il se peut qu’un établissement de crédit présente une insuffisance de liquidité c’est-à-dire que l’établissement est dans l’incapacité de satisfaire les demandes de monnaie de ses clients dépositaires. Dans ce cas l’établissement de crédit en question peut intervenir sur le marché monétaire en tant qu’emprunteur tant dis que l’établissement en excédent de trésorerie peut s’y présenter en tant que prêteur. Cependant, il se peut que ce soit le système bancaire (à l’excepter de quelques banques) qui soit en manque (ou en excès) de liquidité, dans ce cas, c’est la Banque Centrale qui intervient pour corriger le déséquilibre.
La Banque Centrale
La Banque Centrale est une institution, chargée par l’Etat, de gérer les crises potentielles ou réelles du marché monétaire en termes de liquidité. Dans cette optique, le rôle de la Banque Centrale est de :
➤ assurer l’émission des billets de banque et des pièces de monnaies,
➤ veiller à la stabilité interne et externe de la monnaie, au bon fonctionnement du système bancaire et financier et au bon fonctionnement du système de paiement,
➤ gérer et assurer la garde du compte courant du Trésor et des valeurs mobilières appartenant à l’Etat ou aux collectivités publiques et superviser les banques territoriales et d’agir comme le prêteur en dernier ressort.
La Banque Centrale, comme étant la banque des banques, détient les comptes des différentes banques commerciales du système bancaire. Ainsi, cette autorité monétaire peut aussi procéder à une création de monnaie scripturale en gérant ces comptes. Les banques sont dans l’obligation d’approvisionner leur compte en monnaie centrale, billet et monnaie scripturale gérés par la Banque Centrale. Et cette dernière, peut leur imposer un prix d’approvisionnement (taux d’intérêt) ou des restrictions quantitatives afin d’influencer de manière indirecte les politiques de crédit adoptées par les banques secondaires. La Banque Centrale est aussi conduite à créer de la monnaie scripturale en contrepartie des devises apportées par les banques et provenant de leurs clients.
Pour accomplir ses missions, la Banque Centrale présente une certaine indépendance vis-àvis de l’Etat afin que, selon les nouveaux économistes classiques, la politique monétaire puisse échapper à toutes manipulations possibles de la politique électoraliste et dans le but d’atteindre ses objectif elle est attitrée à intervenir régulièrement et/ou selon les besoins du système bancaire sur le marché interbancaire.
Le Trésor public
« Le terme de Trésor continue à désigner, dans la terminologie officielle comme dans le langage courant, tantôt les fonds qui sont destinés à l’acquittement des dépenses publiques, tantôt la caisse où ces fonds sont déposés, tantôt l’administration qui est chargée de les centraliser pour en régler l’emplois » . Pour mener efficacement ses fonctions, le Trésor intervient sur le marché interbancaire en tant qu’emprunteur afin de répondre aux besoins de financements des administrations publiques. Ce mode de refinancement du Trésor s’effectue par son émission de Bons du Trésor sur le marché interbancaire dont le taux et la durée du bon sont variables.
Le Trésor peut aussi être considéré comme une banque puisqu’il détient le compte des administrations publiques et gère les recettes et les dépenses de celles-ci. Effectivement, c’est le Trésor qui perçoit les impôts et taxes et exécute les différents versements des dépenses effectuées par les administrations. Le Trésor public est aussi une des institutions ayant la capacité de créer des monnaies scripturales dans la mesure où il existe un décalage entre l’échéance des recettes et celle des dépenses. Pour certain pouvoirs publics ayant encore la possibilité de demander une avance à la Banque Centrale, ils sont alors à l’origine d’une création monétaire puisque cette dette constitue une source de création de monnaie scripturale.
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Table des matières
Introduction
PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE
CHAPITRE I : Fondement du marché interbancaire
I. Le marché interbancaire
A. Définition
1. Les établissements de crédit
2. La Banque Centrale
3. Le Trésor public
B. Les fonctions du marché interbancaire
1. La redistribution entre les banques elles-mêmes
2. La régulation de la liquidité bancaire par la Banque Centrale
3. Le refinancement des administrations publiques
II. Les défaillances du secteur bancaire
A. Les imperfections du marché interbancaire
1. La théorie de l’agence et la théorie de la sélection adverse
2. Théorie de rationnement du crédit
3. Problème d’agence entre la Banque Centrale et les établissements de crédits
B. La liquidité bancaire
1. Optique économique de la liquidité bancaire
2. La liquidité bancaire dans la littérature
CHAPITRE II : Les principes de la formulation de la politique monétaire
I. Fondements théoriques
A. Les instruments, objectifs opérationnels et intermédiaires
1. Les instruments de la politique monétaire
2. Les objectifs opérationnels
3. Les objectifs intermédiaires
B. Les objectifs finaux
1. La théorie quantitative de la monnaie
2. Keynes et la politique monétaire
3. Le monétarisme
II. Formulation de la politique monétaire : cas de Madagascar
A. L’aspect stratégique de la politique monétaire
1. La maîtrise de l’inflation et la monnaie au sans large
B. L’aspect tactique de la politique monétaire
1. La cible opérationnelle : la base monétaire
PARTIE II : APPROCHE EMPIRIQUE
CHAPITRE III : La politique monétaire et le système bancaire
I. Contexte
A. Aperçu général de l’évolution de la politique monétaire à Madagascar
B. Le système bancaire malagasy
1. Historique
2. La précarité du système bancaire à Madagascar
II. Structure de la liquidité
A. La surliquidité bancaire à Madagascar
1. Evolution globale
B. Affectations de la liquidité bancaire
1. Octroie de crédit
2. Marché du BTA
CHAPITRE IV: Les opérations de gestion de la liquidité
I. La prévision des facteurs autonomes
A. Les méthodes de calcul des FA
B. La prévision par facteur
II. Les actions de la Banque Centrale sur le SCB
A. Etablissement du modèle
B. Résultats
Conclusion
Bibliographie
Annexes
Table des matières
Résumé
