FLUX BRUT ET NET ET AJUSTEMENT DES SOLDES DE LA BP 

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Les compte des transactions courantes CTC

« Sont incluses dans le compte des transactions cou rantes toutes les transactions portant sur les valeurs économiques (autres que des actifs financières) entre entités résidentes et non résidentes »4.
Le compte des transactions courantes recouvre donc les transactions qui portent sur des biens se rapportent essentiellement aux mouvements des marchandises exportations et importations qui font l’objet d’un transfert de propriété.
Les transactions de services forment un groupe hétérogène composé onze catégorie différentes et dont les principales rubriques sont les transports ; les voyages ; les services d’assurance.
Les services financiers et les services financiers et les services de conseil.
Les revenus englobent à la fois le revenu du travail et les revenus financières.
Pour un pays les revenus du travail au débit est le salaire versé aux
travailleurs non résidents et au crédit le salaire reçu par ses résidents travaillant à l’étranger. Les revenus financières ou revenus des Investissements) comprenant les rentrées que procure la détention d’avoirs financiers et les paiements effectués au titre d’engagements financières.
Les postes importants au crédit sont les intérêts acquis sur les réserves de change et les intérêts reçus sur les prêts.
Pour un pays endetté comme Madagascar les paiements d’intérêts exigibles au titre de la dette extérieur.
Constituent souvent la rubrique la plus importante au débit du poste des revenus. Ce poste négatif est aussi l’une des deux composantes du service de la dette l’autre composante étant « l’amortissement du principal ».
Les transferts courants se subdivision en transfert des Administration publiques qui relèvent de la décision du pays donateurs et un transfert du secteur privé qui se composent principalement des envois de fonts des travailleurs.

Le compte de Capital et d’opération financières.

Le compte capital et d’opération ou financières a deux principales composantes le compte capital et le compte d’opération financières.
Les transferts de capital constituent la principale composante du compte capital.
En ce qui concerne le compte d’opérations financières ou distingue quatre catégories fonctionnelles :
– les investissements directs ;
– les investissements de porte feuille comprennent les titres de participations et les subdivisés en obligations et autres titres d’endettement instruments du marché monétaires et produit financiers dérivés ;
– les autres investissements comprennent les crédits commerciaux les prêts à court et à long terme y compris l’utilisati on des crédits et prêts du FMI ;
– les avoirs de réserves qui recouvre les avoirs en devises (monnaie judiciaire dépôts et titres) l’or monétaire les DTS et la position de réserves au FMI.

Détermination des soldes de la BP

Les différents soldes de la BP peuvent être déterminés de différentes manières. Une première façon de déterminer les soldes est la détermination par l’approche analytique directe.

Détermination par l’approche analytique directe

Cette approche consiste à répertorier et à classer toutes les transactions enregistrée et classée ; et à la fin de ces opérations on trace une « ligne ».
Les opérations au dessus de la ligne constituent le solde de chaque compte affectés d’un signe (+) et les crédits ou dépenses(-).
Dans la présentation analytique les variations des avoirs extérieurs nets des autorités monétaires et les postes de financement non autonome constituent le financement de la balance globale.
Par cette approche il est possible de faire figurer pour certains postes ou groupes de postes, un solde comptable c’est à dire la différence entre les montants portés au crédit et au débit accompagnée du signe pertinent
En raison de son utilisation dans la prise de décision cette version est un condensé de la version intégrale de la BP type et tend à faire ressortir les soldes significatifs en terme de politique économique extérieurs
On sait que dans le système d’enregistrement en partie double, la somme de la colonne crédit est égale à celle de la colonne débit. Puisque les deux totaux s’annulent comment peut-il y avoir un déséquilibre des compte extérieurs ?
La BP peut être excédentaire ou déficitaire lorsqu’on distingue deux sous groupe de transactions extérieurs et que l’on tire une ligne imaginaire (solde) entre ces deux sous groupes si les transactions « au- des sus de la ligne » se soldent par un déficit, les transactions « en dessous « font né cessairement apparaître un excédent et vice versa
L’approche analytique direct est souvent cotée d’être incertain pour déterminer les soldes de la BP dans la mesure ou il est embarrassant et incertain de déterminer la « ligne » et jusqu’à quelle rubrique exactement on pourrait arrêter la liste au dessus de la ligne

L’approche globale directe

Cette approche consiste à considérer la BP comme un tiroir –caisse retraçant les paiements et les recettes à effectuer à l’étranger. Pour mesurer le solde de la BP, il incombe donc, tout simplement à mesurer le contenu de la caisse.
De ce fait si l’encaisse a diminué cela signifierait un déficit (c’est à dire un excédent) des depuis sur les recettes) et au contraire si l’en caisse a augmenté cela signifierait un excédent concrètement cela peut se traduire de la façons suivante
– Ou bien mesurer, le solde par la variation des ressources officielles brutes dans la caisse de la nation l’or les devises convertibles la tranche or au FMI, les DTS.
Mais la faiblement de cette méthode et de ne présure que les avoirs au bien de compter les engagements
– Ou bien assurer la variation de la position officielle des réserve ( nette) c’est à dire la différence entre les avoirs et les engagements De ce fait lorsque les réserves officielles sont affectées d’un signe positif cela signifie une diminution des réserves faisant naître un crédit. D’autre part, lorsque les engagements sont affectés d’un signe (+) cela signifie une augmentation des engagements qui dans l’immédiat fait également naître un crédit et lorsque la position officielle des réserves est affectée d’un signe (+) cela traduit le total des opérations de règlement qu’il a fallu faire pour régler le déficit.

Détermination par l’approche du marché des changes

Le marchés des changes étant le lieu où se confortent l’Offre et le Demande de devises étrangères au cours d’une journée dans une certaine mesure,
Le marché des changes détermine le solde journalier de la BP
En effet la demande des devises traduites les paiements des devises à effectuer à l’étranger et les et les offres de devises que l’on veut convertir en monnaie nationale. D’autre part le marché des changes fournit deux indicateurs :
-d’une part, la variation des cours de change : le cours des changes varie selon les quantités de devises fournies ou demandées sur le marché des changes.
-la quantité de devises que doit fournir on acheter la BC pour empêcher que le cours de changes se détériore
Cette approche consiste donc à considérer la BP comme un compte ou un tiroir caisse retracent les paiements et les recettes à effectuer à étranger. Pour mesurer le solde de la BP il incombe donc tout simplement à
Ne franchisse le seuil (dans le cas où il est encor e possible pour la Banque Centrale d’intervenir sur le marché des changes en appliquant les accords de Bretton Woods)

Fondements théoriques du déséquilibre de la BP

Comme il a été dit ultérieurement l’un des objectifs assigné à la BP est de mettre un évidence un déséquilibre extérieur qu’il y a lien de corriger. Ce déséquilibre se traduit généralement par un déficit
Aussi se revèle t-il pertinent de connaître comment s’explique les déficits de BP et comment peuvent ils être résorbés. C’est l’objet du présent chapitre

L’approche par l’Absorption de la BP

Cette approche préconise que tout déficit du compte courant de la BP reflète un excès de l’absorption par rapport au revenu disponible ou bien une insuffisance du revenu disponible par un niveau donné d’absorption 5

Table des matières

INTRODUCTION
RESUME ANALYTIQUE
PREMIERE PARTIE GENERALITE SUR LA BP 
CHAPITRE 1. CADRE CONCEPTUEL DE LA BP 
I. DEFINITIONS ET CONVENTIONS
1. Définition
2. Conventions
a) Principes comptables
b) Période et moment d’enregistrement
c) Evaluation
d) Unité de compte
e) Concept de résidence
II. PRESENTATION TYPE DE LA BALANCE DES PAIEMENTS
1. Présentation type
2. Les compte des transactions courantes CTC
3. Le compte de Capital et d’opération financières.
CHAPITRE 2. DETERMINATION DES SOLDES DE LA BP 
I. DETERMINATION PAR L’APPROCHE ANALYTIQUE DIRECTE
II. L’APPROCHE GLOBALE DIRECTE
III. DETERMINATION PAR L’APPROCHE DU MARCHE DES CHANGES
CHAPITRE 3. FONDEMENTS THEORIQUES DU DESEQUILIBRE DE LA BP 
I. L’APPROCHE PAR L’ABSORPTION DE LA BP
II. L’APPROCHE FISCALE DE LA BP OU APPROCHE EPARGNE INVESTISSEMENT DE LA BP
III. APPROCHE MONETAIRE DE LA BP
DEUXIEME PARTIE FLUX BRUT ET NET ET AJUSTEMENT DES SOLDES DE LA BP 
CHAPITRE 4. FLUX VISANT A COMPENSER LE DEFICIT PAR DES EMPRUNTS EXTERIEURS
RECOURS AUX CREDITS DU FMI
1. Les accords de confirmation (stand by arrangement)
2. Le mécanismes de financement compensatoire
3. La Facilité d’Ajustement structurel
4. La faculté d’ajustement renforcé (FASR)
5. La Facilité pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance FRPC
6. L’initiative pays pauvre très endetté (IPPTE)
CHAPITRE 5 FLUX VISANT A FINANCER LE DEFICIT PAR DES RESSOURCES PROVENANT DES OPERATION EN CAPITAL ET OPERATION FINANCIERES 
I. L’INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER (IDE)
II. AVOIRS DE RESERVES
1. L’or monétaire
2. Le Droit des tirages Spéciaux ou DTS
3. La « position de réserves au FMI »
CHAPITRE 6. FINANCEMENT EXCEPTIONNEL 
I. VARIATION DES ARRIERES DE PAIEMENTS
1. Accumulation d’arriérés
2. Remboursement d’arrières
II. LE REECHELONNEMENT DES OBLIGATIONS AU TITRE DE LIE DETTE EXTERIEUR
III. LA REMISE DE DETTES
1. Encours de la dette et opération financière connexes
2. Liens entre les transactions avec le FMI et la balance des paiements
a. Variation de la position de réserve au FMI
b. Utilisation des ressources du FMI
c. Utilisation des DTS alloués
3. Le niveau approprié à des réserves
CHAPITRE 7. ANALYSE 
ANNEXES
BiBLIOGRAPHIE

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