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Les รฉtapes de dรฉveloppementย
Pour promouvoir le dรฉveloppement, les investisseurs doivent avoir confiance aux institutions sur place sinon pas dโinvestissement. Le dรฉveloppement peut aussi se dรฉfinir comme une transformation de structures รฉconomiques, dรฉmographiques, sociales. Une structure รฉconomique qui privilรฉgie lโindustrialisation et une systรฉmatisation de lโappareil productif, cโest-ร -dire une complรฉmentaritรฉ entre secteur primaire et secteur secondaire, mais nous avons une รฉconomie dualiste, on est aussi dans une รฉconomie dรฉstructurรฉe et dรฉsarticulรฉe, or le dรฉveloppement implique cette systรฉmatisation. Si on considรจre lโaspect qualitatif, le dรฉveloppement implique un changement de comportement, un changement de niveau de vie, il faut sโintรฉresser ร la qualitรฉ environnementale et sociale en suivant la pyramide de MASLOW. Le dรฉveloppement suit le mรชme parcours parallรจle que la pyramide de MASLOW. Cโest-ร -dire que les individus sโefforcent ร satisfaire les besoins les plus primaires avant de chercher ร satisfaire les types de besoins comme la qualitรฉ environnementale. Si on regarde lโรฉvolution de la croissance dans les pays dรฉveloppรฉs, on remarque quโils ne croissent quโร 1 ร 2% seulement, ils ne se soucient plus ร augmenter leur revenu national, ils cherchent seulement ร amรฉliorer la qualitรฉ de leur vie. Exemple : demande dโuneย qualitรฉ environnementale plus meilleure, recherche de produits bios. Cela est renforcรฉ par la thรจse de la convergence selon laquelle tous les pays en voie de dรฉveloppement vont tendre vers la mรชme direction que les pays dรฉveloppรฉs. Cela est modรฉlisรฉ par lโรฉconomiste appelรฉ ROSTOW par ses 5 รฉtapes de dรฉveloppement que les pays en voie de dรฉveloppement doivent suivre.
1รจre รฉtape : sociรฉtรฉ traditionnelle qui est caractรฉrisรฉe par la prรฉpondรฉrance de lโagriculture de subsistance, des faibles infrastructures et par la domination du secteur primaire ;
2รจme รฉtape : celle oรน les conditions prรฉalables au dรฉmarrage sont rรฉunies, cโest-ร -dire le progrรจs technique, un Etat centralisรฉ, une ouverture vers le marchรฉ et un accroissement de lโinvestissement dans le PIB ;
3รจme รฉtape : phase de dรฉmarrage ou dรฉcollage sur courte pรฉriode oรน lโinvestissement est considรฉrable et oรน les conditions institutionnelles favorables sโinstallent ;
4รจme รฉtape : la marche vers la maturitรฉ qui sโinscrit sur une longue pรฉriode et se caractรฉrise par une gรฉnรฉralisation de nouvelles technologies et dโune part des investissements supรฉrieur ร 10% du revenu national. Une spรฉcialisation de lโรฉconomie et des rรฉformes institutionnelles et sociales.
5รจme รฉtape : lโรจre de la consommation de masse, cโest-ร -dire une augmentation de la qualitรฉ des services, une augmentation soutenue du revenu par habitant, une recherche de la qualitรฉ dans la consommation, une dรฉmocratisation croissante. Cette thรจse peut รชtre acceptable mais cela nโexplique pas le parcours de tous les pays du monde, ร lโexemple de la Chine qui nโa pas suivi ce chemin ; il nโy avait pas de rรฉforme dans lโagriculture chinoise, la Chine avait focalisรฉ leur effort dans une industrialisation croissante. Pourtant, ces 5 รฉtapes ont รฉtรฉ aperรงues dans toutes les รฉconomies occidentales.
Les modรจles en รฉconomie du dรฉveloppement
Le modรจle de Lewis
Le modรจle de LEWIS initiรฉ en 1954 montre un dualisme rural โ urbain. Repris et interprรฉtรฉ parย TODARO en 1969. Le modรจle de LEWIS suppose lโexistence de 2 secteurs : Secteur moderne et secteur traditionnel qui sont des secteurs qui sโopposent catรฉgoriquement car le secteur moderne est capitalistique, dotรฉ dโune forte productivitรฉ, cโest-ร -dire lโindustrie. LโHypothรจse de LEWIS est que lโindustrie investie la totalitรฉ de son profit donc cโest un secteur qui accumule le capital. Le secteur traditionnel, cโest-ร -dire lโagriculture ou agriculture de subsistance se caractรฉrise par une offre de travail illimitรฉ, le secteur moderne en offrant une opportunitรฉ de travail donc de salaire, attire la main dโลuvre rurale et par consรฉquent renforce lโexode rural. Cโest la ยซ thรจse de LEWIS ยป.
Le secteur traditionnel caractรฉrisรฉ par lโabondance de la main dโลuvre, dโoรน lโhypothรจse oรน lโoffre de travail est illimitรฉe. Une abondance de main dโลuvre qui se traduit par la nullitรฉ de la productivitรฉ marginale de cette main dโลuvre. Il y a aussi la baisse de la productivitรฉ moyenne qui se traduit par une baisse des salaires ruraux, qui rรฉduite le minimum de subsistance des travailleurs. La consรฉquence est le dรฉpart dโune partie de main dโลuvre rurale, car cela est nรฉcessaire et inรฉluctable, vers la ville jusquโร la productivitรฉ marginale positive, cโest-ร -dire une ville qui nโa pas atteint la capacitรฉ maximale de production. Une autre hypothรจse est que le salaire dans le secteur moderne est constant dans un premier temps, lโoffre de travail considรฉrรฉ comme parfaitement รฉlastique, cela veut dire quโil nโy a pas de distorsions sur le marchรฉ du travail, inexistence de la rigiditรฉ. Si 10 personnes se prรฉsentent sur le marchรฉ, tous ces 10 personnes sont recrutรฉes. Nous pouvons conclure alors quโil y a une complรฉmentaritรฉ entre le secteur moderne et traditionnel. Et quโil existe un renforcement mutuel entre secteur rural et moderne. La production dans la secteur moderne est de type Y = F (L, K, P)
Dans le secteur moderne K est allouรฉ de la sorte que K augmente de K1 ร K2 avec K2>K1, cโest-ร -dire que le secteur moderne rรฉinvestit tous son profit pour avoir une production en augmentation continue. Cette augmentation de K1 ร K2 permet un recrutement dโun surplus de main dโลuvre rurale puisque le secteur moderne est fortement capitalistique, il utilise plus de machine et pour faire tourner toutes ces machines, on a besoin plus de travailleurs, cโest cela qui explique ce recrutement continu. Dans le secteur traditionnel, la fonction se prรฉsente comme suite : Y = F (L,K,p)
L reprรฉsente une main dโลuvre illimitรฉ, K reprรฉsente le stock de capital, p cโest la technologie ou progrรจs technique qui est nรฉgligeable en milieu rural.
Le dรฉpart de L du secteur traditionnel est traduit comme un transfert du secteur rural vers le secteur moderne, et cela rรฉduit au dรฉsรฉquilibre entre rural et urbain, et qui favorise le dรฉveloppement dโun pays.
Les Limites du modรจle de LEWISย
Le dรฉpart dโun surplus de main dโลuvre rurale se traduit par une augmentation de la productivitรฉ marginale ร partir dโun seuil. Sโil y a une augmentation de la productivitรฉ moyenne ร consommer, cโest-ร -dire quโil y a une augmentation de la production moyenne avec une diminution des bouches ร nourrir, donc le salaire augmente progressivement et il arrive un moment oรน les productivitรฉs marginales sโรฉgalisent pour le secteur moderne et rural. A ce niveau, le transfert sโarrรชte, si cโest gagner le mรชme salaire, pas la peine de partir. Lโurbanisation accรฉlรฉrรฉe rรฉduit la capacitรฉ dโembauche du secteur moderne. Par consรฉquent, il y a une augmentation du chรดmage urbain, crรฉation des bidonvilles : cโest le ยซ paradoxe de TODARO ยป. La crรฉation dโemploi dans le secteur urbain entraรฎne un chรดmage urbain. Le secteur urbain nโembauche pas nรฉcessairement ce surplus de main dโลuvre dans la mesure oรน il rรฉinvestit tous son profit dans des secteurs ร haute intensitรฉ capitalistique. En conclusion, la migration dโune population rurale vers le secteur urbain est favorable ร la seule condition que le taux dโemploi urbain est supรฉrieur au taux dโurbanisation.
Le modรจle de TODARO
TODARO 1969 : Les mรชmes hypothรจses auparavant sont retenues comme lโexistence de 2 secteurs moderne et rural .TODARO explique le plein emploi et la migration par 4 raisons :
1ere raison : la migration repose sur des considรฉrations รฉconomiques et financiรจres rationnelles et aussi psychologiques. Ces raisons entraรฎnent des rapports coรปt-bรฉnรฉfice, cโest-ร -dire que le coรปt de migration est dรฉterminรฉ par le coรปt dโopportunitรฉ, le coรปt de dรฉpart, le coรปt de transport, coรปt psychique cโest-ร -dire le risque encouru de la dรฉcision de migration.
2eme raison : la migration est รฉgalement fonction de diffรฉrentielle de salaire anticipรฉe et non-actuelle, cโest-ร -dire quโon doit prendre les diffรฉrentielles villes et rurale : croix sur les traditions, une bonne qualitรฉ de lโair, anticipation ou probabilitรฉ de trouver un emploi dans la ville.
3eme raison : la probabilitรฉ de trouver un emploi est inversement liรฉ au taux de chรดmage urbain, cโest-ร -dire que sโil y a moins de chรดmage vous avez de chance de trouver un emploi.
4eme raison : lโexcรจs de migration par rapport ร la possibilitรฉ dโembauche du secteur moderne est possible et rationnelle car dans les villes, les gens ont droit aux services publics de base qui ne sont pas trouvรฉs dans les milieux ruraux : le dรฉsรฉquilibre rural-urbain favorise le chรดmage urbain. Dโoรน la crรฉation de bidonvilles et lโexplosion des petites unitรฉs de production informelle, secteur informelle ou auto-emploi. Un secteur informel qui a un avantage car premiรจrement, il joue un rรดle palliatif ou dโamortisseur face ร la distorsion du marchรฉ du travail.
Deuxiรจmement, le secteur informel permet la formation du capital humain, cโest-ร -dire une diminution du coรปt de la formation. Troisiรจmement, le secteur informel permet le recyclage des matรฉriels et รฉquipements usรฉs, cela peut entraรฎner la diminution de la pollution.
Les limites de TODARO :
MAZUNDA a dit quโ il nโest pas toujours vrai dโassocier le secteur informel et urbanisation rapide, il affirme lโexistence dโune pluriactivitรฉ rurale : artisanat, des petits commerces. Selon MAZUNDA, en cas de modification de lโoptimum en terme de bien-รชtre il existe 2 possibilitรฉs : la premiรจre consiste ร partir ou quitter le milieu rural, on appelle cela un vote par le pied, si vous nโรชtes pas heureux dans le milieu rural, vous partez en ville. La deuxiรจme consiste en un amรฉnagement de lโemploi du temps. Sโil y a une diminution du bien-รชtre cโest-ร -dire une diminution de revenu en milieu rural, vous allez rรฉallouer votre temps cโest-ร -dire que vous nโallez pas seulement consacrer votre temps dans lโagriculture et lโรฉlevage mais vous allez aussi faire dโautres activitรฉs comme le commerce et lโartisanat. Cโest cela quโon appelle une pluriactivitรฉ pour conserver le bien-รชtre. Selon MAZUNDA, il y a 2 catรฉgories de migration : la premiรจre catรฉgorie consiste ร se lancer dans dโautre emploi dans le secteur informel et va y rester dโune maniรจre dรฉfinitive. Une autre catรฉgorie qui accepte un chรดmage ouvert, temporaire en ville et qui va chercher un emploi stable dans le secteur moderne. Il existe 2 interprรฉtations possibles du secteur informel : premiรจre interprรฉtation dโinspiration libรฉrale affirme que le secteur informel serait un secteur oรน rรจgne la concurrence. Cโest un secteur compรฉtitif grรขce ร la faible intervention de lโรฉtat, cโest lโidรฉal nรฉoclassique oรน le prix explique lโรฉquilibre entre lโoffre et la demande. Forte รฉlasticitรฉ et flexibilitรฉ qui est un autre avantage. La deuxiรจme interprรฉtation consiste en la thรจse marxiste qui affirme que le secteur informel est la nouvelle forme de lโarmรฉe industrielle de rรฉserve . Dans le secteur informel, la main dโลuvre est abondante, on travaille pour un minimum de subsistance. Parler du dรฉveloppement et ces diffรฉrentes conceptions est trรจs intรฉressant son financement est aussi problรฉmatique surtout pour les pays pauvres.
FINANCEMENTS DU DEVELOPPEMENT
La capacitรฉ et besoin de financement
Parler du financement du dรฉveloppement, cโest se demander comment et de quelle maniรจre les agents รฉconomiques se procurent-ils des ressources et de moyens pour rรฉaliser leurs dรฉpenses dโinvestissement. Premiรจrement, ils peuvent รฉpargner avant dโinvestir, ils peuvent aussi emprunter les capitaux quโils ont besoin auprรจs des institutions financiรจres comme des banques, ils peuvent aller aussi sur le marchรฉ monรฉtaire et sur le marchรฉ financier.
Les besoins en capitaux de lโรฉconomieย
Pour fonctionner, lโรฉconomie a besoin de capitaux, les entreprises ont besoin de financer leurs investissements : Lโachat de matiรจres premiรจres, les dรฉpenses dโexploitation avant dโobtenir les recettes qui correspondent aux ventes des produits. Concernant les mรฉnages, ils doivent financer leur logement, financer ces diffรฉrentes consommations. Les entreprises et les mรฉnages ont leurs รฉpargnes propres pour financer ses besoins en capitaux, mais cet autofinancement est insuffisant pour satisfaire ses besoins de financement, dโoรน le recours aux financements externes. Ainsi pour les entreprises, nous pouvons discerner deux types de financement : Financement Interne et Financement Externe (emprunt et รฉmission dโobligation ou dโactions). Cependant, ce ne sont pas tous les agents รฉconomiques qui ont besoin de financement car certains ont une รฉpargne supรฉrieure ร leur investissement et dรฉgagent ainsi une capacitรฉ de financement. Gรฉnรฉralement, les entreprises ont un besoin de financement, alors que les mรฉnages dรฉgagent structurellement une capacitรฉ de financement mรชme si certains sont endettรฉs. LโEtat connait lui aussi un besoin de financement important ร cause des dรฉficits budgรฉtaires. Si on met en relation les besoins de financement des entreprises et de lโEtat avec la capacitรฉ de financement des mรฉnages, on remarque que lโรฉconomie des pays pauvres demande beaucoup plus de capitaux que lโรฉpargne des mรฉnages nโarrive plus ร combler. LโEtat doit alors recourir aux capitaux du reste du monde pour combler le lacune entre les besoins et les capacitรฉs de financement. Mais ces capitaux peuvent provenir de la crรฉation monรฉtaire, c’est-ร -dire de lโaccroissement des moyens de paiement mis ร la disposition de lโรฉconomie chaque annรฉe.
La raison dโรชtre de lโรฉpargneย
Lโรฉpargne est un รฉlรฉment important de lโactivitรฉ รฉconomique au mรชme titre que la consommation ou production car cโest grรขce ร elle que lโรฉconomie assure le financement de son investissement, et cela permet de maintenir et dโaccroitre le niveau de la production nationale. Lโรฉquilibre รฉconomique peut รชtre reformulรฉ par lโรฉgalitรฉ entre lโoffre globale dโune รฉconomie qui est assimilรฉe au revenu โโRโโ des agents รฉconomiques et la demande globale qui est composรฉe dโune demande de biens de consommations et de biens dโinvestissement โโIโโ si โโEโโ est la part de la production non consommรฉe on a : R = C + I => E = R โ C => I = E. Cette formule demande toutefois ร รชtre prรฉciser. Les agents รฉconomiques ne sont plus obligรฉs dโรฉpargner prรฉalablement pour investir. Par le biais des crรฉdits, les mรฉnages et les entreprises peuvent financer leur investissement avant dโavoir rรฉuni par eux mรชme les ressources nรฉcessaires. Cโest aprรจs seulement quโils รฉpargnent pour rembourser leurs emprunts. De mรชme au niveau macroรฉconomique, lโรฉpargne ne prรฉcรจde pas obligatoirement lโinvestissement. La crรฉation monรฉtaire est une mรฉthode de financement utilisรฉe par les banques pour financer lโinvestissement des entreprises par lโoctroi des crรฉdits. Cette mรฉthode suppose que les fonds ainsi crรฉรฉs favorisent lโaugmentation de la production, et donc dโen dรฉduire une รฉpargne supplรฉmentaire nรฉcessaire au remboursement du crรฉdit. Si un dรฉsรฉquilibre anticipรฉ peut avoir lieu entre lโรฉpargne globale dรฉsirรฉe et lโinvestissement prรฉvu, des ajustements se produisent pour que lโรฉquation fondamentale soit vรฉrifiรฉe dรฉfinitivement
Lโรฉvolution de lโรฉpargneย
Au fil des annรฉes, les mรฉnages arrivent ร accumuler un stock de patrimoine composรฉ de logement, de liquiditรฉ ou des valeurs mobiliรจres. Pour les entrepreneurs : leur outil de travail et machines, globalement en terme รฉconomique, cโest la capacitรฉ ร รฉpargner qui est la base de ce stock de patrimoine. Les comptables nationaux ont la responsabilitรฉ de mesurer lโinfluence de lโรฉpargne brute, son importance est dรฉfinie par le biais du taux dโรฉpargne : x 100.
On constate que ce taux dโรฉpargne a tendance ร baisser surtout en pรฉriode de crise. Si on observe le comportement ร long terme des agents รฉconomiques, on constate que cette baisse de lโรฉpargne est due ร la conjoncture. On remarque aussi que le taux dโรฉpargne nโapparait pas en relation positive aux taux de rรฉmunรฉration rรฉelle de lโรฉpargne qui est en hausse. Dโautres variables comme le pouvoir dโachat des mรฉnages et de lโinflation ont beaucoup ร avoir avec lโรฉvolution du taux dโรฉpargne : Exemple, lโeffet de lโencaisse rรฉel encourage les mรฉnages ร รฉpargner beaucoup plus lorsque lโinflation sโintensifie pour compenser la dรฉprรฉciation de leurs actifs. Au contraire, si lโinflation se ralentit, les mรฉnages ne sont plus encouragรฉs ร รฉpargner. Dโautres facteurs comme lโaugmentation de la population plus prรฉcisรฉment les personnes รขgรฉes, qui รฉpargnent moins ou encore lโaugmentation des charges de retraite par la redistribution de revenu qui enlรจve aux futurs retraitรฉs une part de leur motivation ร lโรฉpargne, lโeffet de lโencaisse rรฉel รฉtablit un lien entre la valeur rรฉel des actifs monรฉtaires dรฉtenue par les mรฉnages et la demande de consommation.
Les diffรฉrents types de financement
Financement direct et indirect
Il y a deux types de financement du dรฉveloppement :
Un financement non monรฉtaire qui correspond ร la transformation de lโรฉpargne de certains agents รฉconomiques en financement pour dโautres agents et un financement monรฉtaire qui est liรฉ ร une crรฉation de ressources monรฉtaires nouvelles. La crรฉation monรฉtaire est assimilรฉe ร un accroissement de crรฉdit interne qui nโest pas financรฉ par une hausse des ressources stables comme des fonds propres ou des obligations ou mรชme de lโรฉpargne collectรฉe par les banques.
Concernant le financement non monรฉtaire du dรฉveloppement, il existe 2 circuits pour mettre une liaison entre crรฉancier et dรฉbiteur : premiรจrement, il y a les marchรฉs financiers, ensuite il y a les institutions financiรจres comme les banques.
Sur un marchรฉ financier ou bourse, lโemprunteur peut avoir directement les dรฉpรดts de lโรฉpargnant par le biais de lโรฉmission des titres (actions et obligations), le deuxiรจme circuit qualifiรฉ dโintermรฉdiation bancaire consiste en une interposition des banques entre les crรฉanciers et les dรฉbiteurs et lโaction des crรฉdits ร plus ou moins long terme ร partir des dรฉpรดts obtenus par les banques. Le fait de dรฉcrire le financement du dรฉveloppement en termes dโorigine et de capitaux nous amรจne ร diffรฉrentier le financement monรฉtaire et financement non monรฉtaire. Mais dans ces 2 cas, les banques sont prรฉsentes car la distribution de crรฉdit se rรฉalise ร lโaide de lโรฉpargne des agents, comme de la crรฉation monรฉtaire. On peut donc dรฉfinir le financement du dรฉveloppement en fonction des circuits concernรฉs. On distinguera donc un financement par les รฉtablissements de crรฉdit quelle que soit lโorigine des ressources prรชtรฉes, et on qualifiera ce circuit dโintermรฉdiation bancaire ou de financement indirect, et le financement par les marchรฉs ou financement direct (marchรฉ monรฉtaire, marchรฉ financier). Le financement direct est la mise en relation direct des dรฉbiteurs comme une entreprise, mรฉnages ร leurs banques, leur relation sโopรจre sur le marchรฉ rรฉgulier par la formation du taux dโintรฉrรชt. Les agents รฉconomiques comme les entreprises, lโadministration รฉmettent un titre qui est acquis par un agent en situation dโexcรฉdent. Il sโagit dโun financement direct dans la mesure oรน la crรฉance est tenue par lโagent qui รฉpargne, et aussi la dette de celui qui emprunte, il nโy a pas dโintermรฉdiaire financier, mรชme si pour acquรฉrir un titre, le mรฉnage doit aller auprรจs dโune institution financiรจre. Le financement direct se rรฉalise sur les marchรฉs financiers, marchรฉs sur lesquels sont nรฉgociรฉs et รฉmis les titres financiers. Concernant les obligations, le taux dโintรฉrรชt est dรฉfinit en fonction de lโoffre et de la demande de fonds.
Lโintermรฉdiation consiste en une collecte par les banques, des ressources auprรจs de ceux qui ont des excรฉdents pour en faire des prรชts au profit de ceux qui ont des dรฉficits. Ainsi donc, les banques octroient des crรฉdits aux mรฉnages et entreprises, en collectant des รฉpargnes sous forme de chรจque et compte dโรฉpargne. Il y a intermรฉdiation dans la situation oรน la crรฉance est dรฉtenue par des agents ร excรฉdent (1 compte bancaire, un livret dโรฉpargne). Le financement direct sur les marchรฉs qui couvrent les opรฉrations ร court terme sur le marchรฉ monรฉtaire et aussi les transactions ร long terme sur le marchรฉ financier. La distinction renvoie ร une diffรฉrence de dimension et de clientรจle : seuls les agents a besoin de financement de dimension financiรจre suffisante et qui ont rempli les conditions imposรฉes par les autoritรฉs financiรจres sont autorisรฉs ร รฉmettre des titres, les PME et les mรฉnages sont particuliรจrement exclus, en revanche, ils peuvent aller auprรจs des banques. En plus, les titres sur les marchรฉs financiers conditionnent les montants de lโรฉpargne placรฉe alors que les institutions comme les banques offrent des opportunitรฉs de placement plus souple et plus de liquiditรฉ. En gรฉnรฉrale, le marchรฉ a un rรดle primordial dans le financement direct et on oppose lโรฉconomie dโendettement (intermรฉdiation) ร lโรฉconomie de marchรฉ. Les crรฉanciers et les dรฉbiteurs constituent lโoffre et la demande globale et dรฉfinissent le taux dโintรฉrรชt qui est le prix du marchรฉ. Concernant lโintermรฉdiation, le taux dโintรฉrรชt est fortement dรฉpendant du taux directeur de la Banque Centrale. Dans lโintermรฉdiation, les Banques ร cours de liquiditรฉ peuvent emprunter ร la Banque Centrale qui les refinance moyennant un taux dโintรฉrรชt. Le taux dโintรฉrรชt rรฉsulte donc du jeu de lโoffre et de la demande, du comportement des banques et de la politique monรฉtaire. Le taux dโintรฉrรชt est un taux administrรฉ. Toutefois, il ne faut pas penser que lโintermรฉdiation est catรฉgoriquement รฉcartรฉe de tous mรฉcanismes du marchรฉ car les banques se livrent une concurrence tant dans la collecte de lโรฉpargne que dans lโoctroi de crรฉdit
Les sources et les modes de financement :
Le type de financement sur le marchรฉ financier draine les ressources dโรฉpargne. Lโintermรฉdiation permet la transformation, cโest-ร -dire le financement des investissements des entreprises.
Un entrepreneur qui investit est amenรฉ ร comparer les dรฉpenses immรฉdiates avec les futures recettes rรฉsultantes de la vente des produits obtenues grรขce ร cet investissement, pour lโensemble de lโรฉconomie, le niveau de lโinvestissement peut รชtre le rรฉsultat des divers facteurs ex : la demande, le taux dโutilisation de la capacitรฉ de production, les profits escomptรฉs, le taux dโintรฉrรชt et le coรปt relatif des facteurs. Diffรฉrents sont les modes de financement et ils sโentrecroisent :
๏ Le Financement monรฉtaire : sโappartient avec la crรฉation monรฉtaire et complรจtement liรฉ avec lโaction de crรฉdit ;
๏ Le Financement non monรฉtaire, il appartient avec une utilisation et capacitรฉ de financement de certains agents pour dโautres qui ont un besoin de financement. Le financement dโune รฉconomie moderne demande de capitaux รฉnormes ;
๏ Le Financement intermรฉdiaire ou financement indirectes ou intermรฉdiation : les banques collectent lโรฉpargne du prรชteur et remet lโargent ร lโemprunteur, il nโexiste pas de relation entre prรชteur et emprunteur ;
๏ Financement direct : il met les crรฉanciers et les dรฉbiteurs en relation direct sur un marchรฉ.
Le marchรฉ monรฉtaire et marchรฉ financier constitue des sources de financement. Le marchรฉ monรฉtaire est un marchรฉ des capitaux ร court et moyen terme. Aprรจs la rรฉforme du systรจme bancaire, il y a (2) marchรฉs :
๏ถ Un marchรฉ interbancaire : marchรฉ monรฉtaire au sens strict, un marchรฉ destinรฉ ร lโรฉtablissement de crรฉdits qui leur permet de trouver des monnaies Banque Centrale pour son besoin.
๏ถ Un marchรฉ de capitaux ร court terme ; marchรฉ monรฉtaire au sens large qui est accessible ร tous les agents รฉconomiques, permet lโรฉchange des titres de crรฉanciers nรฉgociable.
Le marchรฉ financier est un marchรฉ des capitaux ร long terme. Les titres sont nรฉgociรฉs en bourses. Les grandes entreprises sont cotรฉes sur le marchรฉ de la cote officielle. Les PME peuvent รชtre cotรฉes sur le second marchรฉ. Pourtant, un nombre restreint dโentreprise accรจde au marchรฉ financier. Ainsi la bourse est constituรฉe de(2) marchรฉs :
โข Le marchรฉ primaire des รฉmissions des titres ;
โข Le marchรฉ secondaire oรน se nรฉgocient les titres dรฉjร รฉmis.
Mais cโest seulement le marchรฉ primaire qui finance lโรฉconomie. Les produits financiers sont : les obligations et les actions.
Lโรฉconomie peut quand mรชme ouvrir des financements des institutions multilatรฉrales comme le FMI, la Banque Mondiale, le Club de Paris et le Club de Londres .le financement de ces institutions peuvent provenir des pays riches.
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Table des matiรจres
INTRODUCTION GENERALE
PARTIE I LE DEVELOPPEMENT ET SON FINANCEMENT
Chapitre I : LE DEVELOPPEMENT
Section I : Dรฉfinition et concept du dรฉveloppement
Section II : Les modรจles en รฉconomie du dรฉveloppement
Chapitre II : FINANCEMENTS DU DEVELOPPEMENT
Section I : La capacitรฉ et besoin de financement
Section II : Les diffรฉrents types de financement
PARTIE II LES IMPACTS DE LA DETTE SUR LE DEVELOPPEMENT
CHAPITRE I : LโHISTORIQUE DU FARDEAU VIRTUEL DE LA DETTE.
Section I : Le fardeau virtuel de la dette une nouvelle forme du nรฉocolonialisme
Section II: Les grandes institutions internationales emprunteurs
CHAPITRE II: LES FORMES DE LA DETTE
Section I: APD, dette odieuse, dette immorale
Section II : Le nรฉolibรฉralisme ou le Keynรฉsianisme comme voix pour le dรฉveloppement
CONCLUSION
BIBLIOGRAPHIES
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