Le lien entre le dรฉveloppement financier et le dรฉveloppement รฉconomique a รฉtรฉ reconnu dans la littรฉrature รฉconomique depuis plusieurs annรฉes. Selon Gurley et Shaw(1955), ainsi que Goldsmith(1969), lโidรฉe qu’un systรจme financier efficient active la croissance รฉconomique tout en l’orientant . Le systรจme financier est dรจs lors une nรฉcessitรฉ et est au cลur de la vie รฉconomique et du processus de croissance. En effet, les sociรฉtรฉs commerciales tiennent un rรดle prรฉpondรฉrant dans la vie รฉconomique du pays. Malgrรฉ, dans un environnement marquรฉ par l’ouverture de l’รฉconomie ร la compรฉtition, l’amรฉlioration des performances des entreprises aussi bien sur les plans technique et organisationnel que sur le plan financier, ajoutant ร la concurrence, les entreprises ont du mal ร apprรฉcier lโรฉvolution de ses รฉtats financiers.
Madagascar, depuis quelques annรฉes, a vรฉcu dans une crise qui a bouleversรฉe non seulement le systรจme social mais aussi le systรจme รฉconomique de la nation. Cette crise affecte toute les activitรฉs de lโรฉconomie du pays. Et ce climat affecte les รฉtats financiers des entreprises ร Madagascar. Chaque sociรฉtรฉ a pour principaux objectifs dโaugmenter son chiffre dโaffaires tout en gardant une image fidรจle et de respecter les dispositions lรฉgislatives et rรฉglementaires en vigueur.
Les รฉtats financiers : Bilan, compte de rรฉsultat et les annexes jouent un rรดle trรจs important au niveau de chaque entreprise car ces documents permettent le diagnostic financier d’une entreprise. Ce diagnostic aide ร savoir les performances rรฉalisรฉes par l’entreprise. Il permet d’envisager son avenir ainsi que les mesures ร prendre pour assurer sa survie, son redressement et son dรฉveloppement par une nouvelle stratรฉgie. Lโanalyse de la situation financiรจre sโappuie principalement sur les documents de synthรจse c’est-ร -dire les รฉtats financiers tenus par la comptabilitรฉ selon les normes en vigueur. Les principaux objectifs de l’analyse financiรจre sont de mesurer la rentabilitรฉ รฉconomique de l’entreprise et la rentabilitรฉ financiรจre des capitaux investis, d’apprรฉcier les รฉquilibres de la structure financiรจre, de constater son รฉvolution.
REVUE DE LA LITTERATUREย
Avant d’entrer dans le vif de notre sujet et afin de mieux comprendre ce travail, nous allons dรฉfinir les concepts clรฉs de l’intitulรฉ de notre mรฉmoire qui est lโรฉquilibre des รฉtats financiรจres et la structure financiรจre.
Equilibre des รฉtats financiersย
Selon Elie COHEN, : ยซ l’analyse financiรจre qui est la base de notre thรจme constitue ยซ un ensemble de concepts, de mรฉthodes et d’instruments qui permettent de formuler une apprรฉciation relative ร la situation financiรจre de l’entreprise, aux risques qui l’affectent, aux niveaux et ร la qualitรฉ de ses performances.ยป .
Le bilan est le document qui fait apparaรฎtre la situation patrimoniale active et passive de l’entreprise, c’est-ร -dire ses emplois et ses ressources ร la date de clรดture de l’exercice. Les รฉlรฉments inscrits dans le bilan sont stables voire mรชme nรฉcessitent des provisions, ร la diffรฉrence de ceux incorporรฉs dans le compte de rรฉsultat. Le plan comptable gรฉnรฉral, actuellement appliquรฉ, dรฉfinit la notion de bilan ร savoir ยซ il est pour une entreprise l’รฉtat, ร une date donnรฉe, de ses รฉlรฉments actifs, de ses รฉlรฉments passifs et de ses capitaux propres ; il prรฉsente ร la date de son รฉtablissement une situation des droits et des obligations de l’entreprise et une description des moyens qu’elle met en ลuvre. ยป Le bilan comporte deux parties : l’actif et le passif classรฉs par grandes rubriques. La premiรจre inventorie les biens et les droits acquis par l’entreprise depuis sa crรฉation qui subsiste ร la date de clรดture et par ordre de stabilitรฉ dรฉcroissante. La seconde recense les dettes et les obligations de l’entreprise vis-ร -vis des tiers en fin d’exercice par ordre d’exigibilitรฉ croissante. L’hypothรจse de continuitรฉ de l’activitรฉ a privilรฉgiรฉ une conception fonctionnelle du bilan. Le but รฉtant de dรฉterminer les besoins en financement nรฉcessaires pour assurer le cycle de production et voir si les ressources permanentes peuvent couvrir une partie de ce cycle, une fois financรฉs les emplois stables. Le bilan fonctionnel a aussi pour objectif par le biais de l’analyse financiรจre d’รฉclairer les dirigeants et les tiers sur la structure et la soliditรฉ de la sociรฉtรฉ et se scinde en plusieurs soldes :
โข le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
โข le Besoin en Fond de Roulement (BFR).
โข la Trรฉsorerie Nette (T) .
Notion de Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
Le fonds de roulement net global est dรฉfini comme l’excรจdent des ressources stables, par rapport aux emplois durables, utilisรฉ pour financer une partie des actifs circulants. Le fonds de Roulement reprรฉsente une ressource durable mise ร la disposition de l’entreprise par ses actionnaires ร long terme ou crรฉรฉe par elle par l’argent dรฉgage de son exploitation afin de financer les investissements et les emplois net du cycle d’exploitation.
En dโautres termes, le fonds de roulement net global qui rรฉsulte d’une analyse fonctionnelle du bilan et qui reprรฉsente la part des ressources durables qui n’est pas utilisรฉe au financement des emplois stables. Selon la rรจgle de l’รฉquilibre financier minimum, le FRNG doit รชtre positif. Il sert ร financer le BFR et en particulier le BFR d’exploitation.
Notion en Besoin de Fonds de Roulement(BFR)
Le Besoin en Fonds de Roulement reprรฉsente le dรฉcalage de trรฉsorerie provenant de l’activitรฉ de l’entreprise (l’Exploitation). Le Besoin en Fonds de Roulement permet de prendre en compte dans l’analyse de flux de trรฉsorerie les clients qui peuvent payer ร l’avance ou avec dรฉlai, les fournisseurs qui ne sont pas toujours payรฉs au moment de la livraison. En rรฉsumรฉ, le Besoin en Fonds de Roulements rรฉsulte d’un dรฉcalage entre le dรฉcaissement et encaissement des flux liรฉs ร l’activitรฉ de l’entreprise. Le BFR est la diffรฉrence entre les actifs d’exploitation et le passif d’exploitation.
Notion de Trรฉsorerie
La trรฉsorerie est le montant des disponibilitรฉs ร vue ou facilement mobilisables possรฉdรฉes par une entreprise de maniรจre ร pouvoir couvrir sans difficultรฉs les dettes qui viennent ร รฉchรฉance .
La trรฉsorerie d’une entreprise peut s’รฉvaluer de deux maniรจres diffรฉrentes selon l’approche retenue :
Tout d’abord, la trรฉsorerie d’une entreprise correspond ร la diffรฉrence entre ses besoins et ses ressources de financement. Les besoins de l’entreprise peuvent รชtre รฉvaluรฉs ร l’aide du besoin en fonds de roulement alors que les ressources de l’entreprise disponibles pour financer ces besoins sโappellent le fonds de roulement. La trรฉsorerie nette de l’entreprise correspond alors au solde net entre ces besoins et ces ressources. Si les besoins excรฉdent les ressources, alors la trรฉsorerie de l’entreprise sera nรฉgative (au passif du bilan), alors que si les ressources sont supรฉrieures aux besoins, la trรฉsorerie sera positive (ร l’actif du bilan). Mais, la trรฉsorerie d’une entreprise reprรฉsente aussi l’ensemble de ses disponibilitรฉs qui lui permettront de financer ses dรฉpenses ร court terme. Dans ce cas, la trรฉsorerie nette d’une entreprise se calcule en faisant la diffรฉrence entre sa trรฉsorerie d’actif et sa trรฉsorerie de passif.
La trรฉsorerie permet de:
– Contrรดler les entrรฉes et les sorties des fonds ;
– Optimiser la gestion de trรฉsorerie, dans un sens de sรฉcuritรฉ et de rentabilitรฉ.
Cette trรฉsorerie encore appelรฉe parfois trรฉsorerie nette est la diffรฉrence en l’actif de trรฉsorerie et le passif de trรฉsorerie :
Trรฉsorerie = F.R.NG โ B.F.Rย
Ou
Trรฉsorerie = Trรฉsorerie de lโactif โ Trรฉsorerie du passif .
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Table des matiรจres
INTRODUCTION GENERALE
PARTIE 1: METHODOLOGIE DE RECHERCHE
I. PRESENTATION DU CADRE DE LA RECHERCHE
Chapitre 1 : REVUE DE LA LITTERATURE
Section 1 : Equilibre des รฉtats financiers
1.1. Notion de Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
1.2. Notion en Besoin de Fonds de Roulement(BFR)
1.3. Notion de Trรฉsorerie
Section 2 : La structure financiรจre
1. Dรฉfinition ratio
2. Les principaux types de ratios financiers
2.1 : Les ratios de structures
2.2 : Les ratios de synthรจses
Section 3 : Relations entre structure financiรจre et รฉquilibre des รฉtats financiers
Chapitre 2: PRESENTATION DU TERRAIN DE LA RECHERCHE
II METHODOLOGIE DE RECHERCHE
A. Matรฉriels
B. Mรฉthodes
PARTIE 2 : PRESENTATION DES RESULTATS
PARTIE 3 : DISSCUSSION ET VALIDATION DES HYPOTHESES
RECCOMANDATIONS
CONCLUSION GENERALE
ANNEXE
BIBLIOGRAPHIE