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Dรฉfinition et objet de lโanalyse financiรจre
Lโanalyse financiรจre est un instrument dโaide ร la dรฉcision qui permet de rรฉaliser un diagnostic.1
En fait, le diagnostic financier est un instrument ร lโusage des managers. Il permet lโexamen et lโapprรฉciation critique de lโactivitรฉ, principalement de la situation financiรจre de lโentreprise, ce qui consiste ร mettre en exergue ses forces et ses faiblesses compte tenu des moyens mis en ลuvre et l es risques.
Lโinformation comptable quโutilise lโanalyse financiรจre provient de la comptabilitรฉ gรฉnรฉrale qui a pour objet de prรฉsenterles documents de synthรจse : bilan, compte de rรฉsultat, tableau de flux de trรฉsorerie,โฆ
Objectifs de lโanalyse financiรจre
Lโanalyse financiรจre consiste ร permettre une apprรฉciation globale de la situation de lโentreprise pour aider ร la prise de dรฉcision managรฉriale2. Elle permet ร une รฉtude ou plus exactement ร un examen de documents de synthรจse comptable afin de discerner les problรจmes existants dans lโentreprise et de dรฉfinir en consรฉquence les stratรฉgies ร adapter.
En principe, lโanalyse financiรจre sโeffectue autour de deux grands pรดles :
– La mesure de la rentabilitรฉ de lโentreprise 3:
La rentabilitรฉ pour une entreprise est lโaptitude ร gรฉnรฉrer un profit. Aussi, on considรฉrera une entreprise comme rentable si elle atteint ses objectifs et notamment si elle rรฉalise un bรฉnรฉfice avec un minimum de moyens. Cโest pourquoi, la mesure de la rentabilitรฉ de lโentreprise devra รชtre faite par rapport ร lโactivitรฉ elle โ mรชme, aux capitaux engagรฉs et aux moyens utilisรฉs.
– Lโapprรฉciation de la structure financiรจre4:
Lโidรฉe gรฉnรฉrale de lโรฉquilibre financier de lโentreprise repose sur le principe de moyen monรฉtaire suffisant pour financer les moyens รฉconomiques mis en ลuvre. De plus, la structure financiรจre rรฉsulte du type de ressources utilisรฉes pour financer les emplois.
Dรฉmarche du diagnostic financier
La mesure de la santรฉ financiรจre de lโentreprise sโeffectue en deux temps. La premiรจre รฉtape consiste ร faire une investigation et la deuxiรจme la prรฉvision et les recommandations.
Lโinvestigation consiste ร รฉtudier les documents de synthรจse comme le bilan, le compte de rรฉsultat afin dโapprรฉcier lโรฉquilibre,le risque, la rentabilitรฉ et la pรฉrennitรฉ de lโentreprise. La prรฉvision et les recommandations consistent ร proposer des solutions pour prรฉparer les dรฉcisions financiรจres.
RAPPEL SUR LE BILAN ET LE COMPTE DE RESULTAT
La rรฉalisation dโun diagnostic se fera ร partir de la comprรฉhension des documents de synthรจse de la sociรฉtรฉ. Cโest pourquoiquโil est utile de faire un rappel sur le bilan et le compte de rรฉsultat.
Bilan
Au terme dโune pรฉriode de douze mois, toute entreprise est tenue dโarrรชter ses comptes. Le bilan est lโune des piรจces maรฎtresses dโun tel exercice qui doit รชtre conforme aux exigences du Plan Comptable. Le bilan donne une photographie instantanรฉe de lโentreprise au dernier jour de lโexercice รฉcoulรฉ.5
Le fonctionnement dโune entreprise dรฉpend en partie des moyens humains, physiques et financiers dont elle dispose. Ces moyens se composent essentiellement des รฉlรฉments suivants : investissements, stocks, crรฉances, trรฉsorerie. Un aspect essentiel de la gestion consiste ร maรฎtriser lโensemble de ces moyens ou de ces emplois dans la mesure oรน ils doivent รชtre financรฉs par des ressources. Donc, les ressources mobilisรฉes par lโentreprise assurent le financement des emplois. En fonction de leur origine, les ressources se composent des รฉlรฉments suivants : capitaux permanents, dettes financiรจres, dettes fournisseurs.
En fait, le bilan prรฉsente ร lโactif les emplois et au passif les ressources ร un instant donnรฉ. Les emplois sont classรฉs de haut en bas de lโactif par ordre de liquiditรฉ, c’est-ร -dire leur facultรฉ ร รชtre transformรฉs en argent liquide. Et les ressources sont classรฉes de haut en bas par ordre dโexigibilitรฉ, c’est-ร -dire par leur facultรฉ ร รชtre plus ou moins rapidement exigรฉes par des tiers.
Equilibre financier
La rรจgle de lโรฉquilibre financier repose sur le fait que les ressources doivent รชtre supรฉrieures aux emplois.
Ce principe se traduit par deux conditions :
– Les besoins permanents doivent รชtre couverts par d es ressources
permanentes. Ces besoins sont constituรฉs par les immobilisations et le besoin en fonds de roulement. En simplifiant le principe, les capitaux permanents doivent financer les immobilisations et le besoin en fonds de roulement.
– Seuls les besoins ร court terme peuvent รชtre finan cรฉs par les crรฉdits ร court terme.
Liquiditรฉ
La liquiditรฉ est lโaptitude de lโentreprise ร faire face ร ses รฉchรฉances ร court terme en utilisant ses actifs courants. Une entreprise qui nโarrive pas ร respecter ses รฉchรฉances sera mise en cessation de paiement. En outre, une sociรฉtรฉ qui est รฉconomiquement rentable mais financiรจrement fragile risque ร tout moment de rencontrer ce genre de problรจme. Alors, cette notion est trรจs importante pour une entreprise car elle conditionne sa survie.
Les ratios de liquiditรฉ mesurent donc lโaptitude de lโentreprise ร faire face ร ses obligations ร court terme au moyen de la liquidation de ses actifs courants. Ils sont au nombre de trois :
Actifs courants
Liquiditรฉ gรฉnรฉrale = Exigible ร court terme
Rรฉalisable ร court terme + Disponibles
Liquiditรฉ rรฉduite = Exigible ร court terme
Disponibles
Liquiditรฉ immรฉdiate = Exigible ร court terme
Ce ratio exprime la capacitรฉ de lโentreprise ร payer immรฉdiatement ses dรฉpenses ร court terme. Les disponibles correspondent aux sommes dรฉtenues en caisse et ร la banque. Ces ratios doivent รชtre supรฉ rieurs ร 1 sinon lโentreprise est considรฉrรฉe comme en situation dโilliquiditรฉ.
Solvabilitรฉ
La solvabilitรฉ est la capacitรฉ de lโentreprise ร payer lโensemble des dettes en considรฉrant la valeur totale de ses actifs. En effet, elle concerne la totalitรฉ des engagements dโune sociรฉtรฉ cโest-ร -dire le long, le moyen et le court terme. La situation dโinsolvabilitรฉ pourrait se traduire par une cessation dโactivitรฉ.
Le ratio de solvabilitรฉ mesure alors lโaptitude de lโentreprise ร rembourser le total de ses dettes par lโensemble de ses actifs. Il doit รชtre supรฉrieur ร 1 sinon lโentreprise est en situation dโinsolvabilitรฉ.
Actif total
Solvabilitรฉ gรฉnรฉrale = Dettes totales
Compte de rรฉsultat
Alors que le bilan fournit une image de la situation dโune entreprise ร un moment donnรฉ, le compte de rรฉsultat donne des informations sur lโactivitรฉ de cette entreprise durant lโexercice รฉcoulรฉ. Il comporte dโune part des charges et dโautre part des produits.6
Rentabilitรฉ
La rentabilitรฉ se dรฉfinit comme lโaptitude de lโentreprise ร gรฉnรฉrer de profit. Elle reprรฉsente lโinstrument de mesure des performances et de lโefficacitรฉ dans le cadre de son activitรฉ. Elle peut sโapprรฉcier de trois maniรจres diffรฉrentes :
Excรฉdent brut dโexploitation
Rentabilitรฉ รฉconomique =
Ressources Durables
Bรฉnรฉfice net
Rentabilitรฉ financiรจre =
Capitaux propres
Bรฉnรฉfice net
Profitabilitรฉ =
Chiffre dโaffaires
Soldes du compte de rรฉsultat
Le compte de rรฉsultat offre ainsi la possibilitรฉ de dรฉterminer lโorigine des bรฉnรฉfices ou des pertes constatรฉs mais รฉgalement de calculer des soldes intermรฉdiaires. Il est divisรฉ en trois grandes masses :
– les charges et les produits dโexploitation ;
– les charges financiรจres et les produits financiers ;
– les charges et les produits exceptionnels.
La diffรฉrence entre les produits et les charges donne le rรฉsultat.
Les charges et les produits dโexploitation
Cโest le plus important dans lโanalyse financiรจre, car ils traduisent lโactivitรฉ normale de lโentreprise et permettent de calculer la valeur ajoutรฉe ainsi que lโexcรฉdent brut dโexploitation.
Les produits dโexploitation regroupent le chiffre dโaffaires, la production stockรฉe, la production immobilisรฉe, les autres produits opรฉrationnels ainsi que la reprise sur provision et perte de valeur. Les charges dโexploitation englobent les achats consommรฉs, les services extรฉrieurs et autres consommations, les charges de personnel, les impรดts, taxes et versements assimilรฉs, les autres charges opรฉrationnelles ainsi que les dotations aux amortissements et provisions.
Les charges financiรจres et les produits financiers
Lโanalyse des charges financiรจres et produits financiers fournit des renseignements intรฉressants car ils traduisent aussi lโactivitรฉ courante, habituelle de lโentreprise.
Ils rรฉsultent gรฉnรฉralement des opรฉrations dโemprunts, de prรชts et de changes. Les produits financiers sont constituรฉs par les intรฉrรชts bancaires crรฉditeurs alors que les charges financiรจres sโagissent principalement des agios sur les dรฉcouverts bancaires.
Production de lโexercice
Le chiffre dโaffaires ne traduit pas lโactivitรฉ totale de lโentreprise. Celle โ ci est donnรฉe par la production qui ajoute au chiffre dโaffaires : production stockรฉe, production immobilisรฉe.
Valeur ajoutรฉe
La valeur ajoutรฉe traduit le rรดle crรฉateur de lโentreprise. Elle exprime lโaugmentation de valeur apportรฉe par lโentreprise du fait de ses activitรฉs de production ou de commercialisation.
La valeur ajoutรฉe est รฉgale ร la diffรฉrence entre al production et la consommation : achats consommรฉs, variation de stocks, les services extรฉrieurs et autres consommations.
Excรฉdent Brut dโExploitation
Lโexcรฉdent brut dโexploitation est la valeur ajoutรฉe dโexploitation augmentรฉe des subventions, ensuite diminuรฉe des charges de personnel ainsi que les impรดts, taxes et versements assimilรฉs.
Les autres soldes du compte de rรฉsultat
Dโabord, le rรฉsultat opรฉrationnel est รฉgal ร lโexcรฉdent brut dโexploitation majorรฉ de produits opรฉrationnels et la reprise sur provisions et pertes de valeur, et retranchรฉ de charges opรฉrationnelles et les dotations aux amortissements et aux provisions. Aprรจs, le rรฉsultat financier est obtenu par les produits financiers diminuรฉs des charges financiรจres. Puis, le rรฉsultat avant impรดts est รฉgal au rรฉsultat opรฉrationnel ajoutรฉ du rรฉsultat financier. Ensuite, le rรฉsultat net des activitรฉs ordinaires est acquis par le total des produits des activitรฉs ordinaires retranchรฉ du total des charges des activitรฉs ordinaires. De plus, le rรฉsultat extraordinaire reprรฉsente la diffรฉrence entre les รฉlรฉments extraordinaires produits et charges.
Finalement, le rรฉsultat net de lโexercice est le rรฉsultat net des activitรฉs ordinaires diminuรฉ du rรฉsultat extraordinaire.
LES OUTILS DโANALYSE FINANCIERE
Le diagnostic financier permet dโรฉtudier la structure financiรจre ร lโaide des indicateurs dโรฉquilibre et des diffรฉrents ratios.
Indicateurs de lโรฉquilibre financier
Pour analyser un tel bilan, deux questions peuvent se poser :
– Lโentreprise a โ t โ elle rรฉussi ร financer ses besoins permanents par des ressources permanentes ?
– Les capitaux permanents arrivent โ ils ร financer les besoins ร court terme ?
Fonds de Roulement
Tout bien acquis par lโentreprise doit รชtre financ รฉ par des ressources qui resteront ร sa disposition pendant un dรฉlai au moins รฉquivalent ร la durรฉe de vie du bien considรฉrรฉ8. En dโautres termes, les immobilisations doivent รช tre financรฉes par des capitaux permanents. Ainsi, ces relations ci-aprรจs prรฉsentent ce principe.
Capitaux propres + dettes financiรจres > Immobilisations
Capitaux permanents โ Immobilisations > 0
Cette diffรฉrence reprรฉsente le fonds de roulement.
Besoin en Fonds de Roulement
Le besoin en fonds de roulement de lโentreprise doit รชtre financรฉ par les capitaux permanents. La diffรฉrence (Stocks + crรฉdits clients) โ dettes fournisseurs, appelรฉe besoin en fonds de roulement, constitue par consรฉquent un besoin permanent au mรชme titre que les immobilisati ons.
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Table des matiรจres
INTRODUCTION
INTRODUCTION DE LA PREMIERE PARTIE
CHAPITRE I : PRESENTATION DE LA TPFLM
Section 1 : Connaissances gรฉnรฉrales sur la TPFLM
1.1. Historique de la TPFLM
1.1.1. Les premiers imprimeurs ร Madagascar
1.1.2. Historique
1.1.3. Les diffรฉrents dirigeants
1.2. Identification de la TPFLM
1.3. Missions et activitรฉs
Section 2 : Aspect organisationnel de la TPFLM
2.1. Structure organisationnelle de la TPFLM
2.2. Attributions de chaque poste
2.2.1. Gรฉrant
2.2.2. Dรฉpartement commercial
2.2.3. Dรฉpartement technique
2.2.4. Dรฉpartement administratif et financier
Section 3 : La TPFLM et son environnement
3.1. Environnement interne
3.1.1. Moyens mis en oeuvre
a. Moyens matรฉriels
b. Moyens humainsโฆ.
3.1.2. Les banques
3.2. Environnement externe
CHAPITRE II : NOTIONS THEORIQUES SUR LโANALYSE FINANCIERE
Section 1 : Analyse financiรจre
1.1. Dรฉfinition et objet de l’analyse financiรจre
1.2. Objectifs de l’analyse financiรจre
1.3. Dรฉmarche du diagnostic financier
Section 2 : Rappel sur le bilan et le compte de rรฉsultat
2.1. Bilan
2.2.1. Equilibre financier
2.2.2. Liquiditรฉ
2.2.3. Solvabilitรฉ
2.2. Compte de rรฉsultat
2.2.1. Rentabilitรฉ
2.2.2. Soldes du compte de rรฉsultat
a. Les charges et les produits d’exploitation
b. Les charges financiรจres et les produits financiers
c. Production de l’exercice
d. Valeur ajoutรฉe
e. Excรฉdent brut d’exploitation
f. Les autres soldes du compte de rรฉsultat
Section 3 : Les outils dโanalyse financiรจre
3.1. Indicateurs de l’รฉquilibre financier
3.1.1. Fonds de roulement
3.1.2. Besoin en fonds de roulement
3.1.3. Trรฉsorerie nette
3.2. Ratios
3.2.1. Rotation des stocks
3.2.2. Rotation des clients
3.2.3. Rotation des fournisseurs
CONCLUSION DE LA PREMIERE PARTIE
INTRODUCTION DE LA DEUXIEME PARTIE
CHAPITRE I : DIAGNOSTIC FINANCIER DE LA TPFLM
Section 1 : Analyse du bilan
1.1. Analyse structurelle
1.1.1. Fonds de roulement net global
1.1.2. Besoin en fonds de roulement
a. Rotation des stocks
b. Rotation des clients
c. Rotation des fournisseurs
1.1.3. Trรฉsorerie nette
1.2. Analyse par ratios
1.2.1. Liquiditรฉ
1.2.2. Solvabilitรฉ
Section 2 : Analyse du compte de rรฉsultat
2.1. Analyse des charges et des produits
2.1.1. Analyse des charges
2.1.2. Analyse des produits
2.2. Analyse de l’รฉvolution de l’activitรฉ
2.2.1. Analyse de la production
2.2.2. Analyse de la valeur ajoutรฉe
2.3. Formation du rรฉsultat
CHAPITRE II : RESULTATS DU DIAGNOSTIC
Section 1 : Rรฉsultats de lโanalyse de la situation รฉconomique et financiรจre de la TPFLM
1.1. Le non respect de l’รฉquilibre financier
1.1.1. Dรฉficit de fonds de roulement
1.1.2. Diminution du besoin de roulement
1.1.3. Amรฉlioration de trรฉsorerie
1.2. Risque d’illiquiditรฉ
1.3. Insuffisance de rentabilitรฉ
1.3.1. Insuffisance de la valeur ajoutรฉe
a. Achats non maรฎtrisรฉs
b. La faible hausse du chiffre d’affaires
c. Charges de personnel trรจs importantes
1.3.2. Rรฉsultat net dรฉficitaire
Section 2 : Problรจmes concernant lโorganisation interne de la TPFLM
2.1. Problรจmes au niveau de la fonction comptabilitรฉ
2.1.1. Absence de contrรดle pรฉriodique
2.1.2. Insuffisance d’analyse pรฉriodique des comptes de tiers
2.1.3. Ralentissement de l’enregistrement comptable
2.2. Problรจmes au niveau de la fonction commerciale
2.2.1. Unitรฉ de distribution centrรฉe en ville
2.2.2. Manque de publicitรฉ
2.2.3. Absence d’esprit de crรฉativitรฉ
2.2.4. Intensitรฉ concurrentielle
2.3. Problรจmes sur le plan technique
2.3.1. Matรฉriels non appropriรฉs
2.3.2. Technique d’approvisionnement non efficace
2.3.3. Manque de formation
CONCLUSION DE LA DEUXIEME PARTIE
INTRODUCTION DE LA TROISIEME PARTIE
CHAPITRE I : PROPOSITIONS DโACTIONS
Section 1 : Solutions correspondantes ร la situation รฉconomique et financiรจre de la TPFLM
1.1. Amรฉlioration de l’รฉquilibre financier de la TPFLM
1.1.1. La reconstitution du fonds de roulement
a. Diminution des emplois ร long terme
b. Augmentation des ressources permanentes
1.1.2. Besoin en fonds de roulement
a. L’amรฉlioration de la gestion des stocks
b. La diminution du volume des crรฉances
1.1.3. Amรฉlioration de la trรฉsorerie
1.2. Renforcement de la rentabilitรฉ
1.2.1. L’accroissement du niveau d’activitรฉ
1.2.2. Rรฉduction des charges d’exploitation
a. Limitation des achats
b. Rรฉduction des charges du personnel
c. Allรจgement des charges opรฉrationnelles
Section 2 : Solutions proposรฉes au niveau de lโorganisation interne de la TPFLM
2.1. Redynamisation du systรจme comptable
2.1.1. Effectuer rรฉguliรจrement les rapprochements
2.1.2. Mise en place d’un systรจme de contrรดle et d’analyse pรฉriodique des comptes de tiers
2.1.3. Accรฉlรฉration de l’enregistrement comptable
2.2. Propositions au niveau de la fonction commerciale
2.2.1. Fixation de la politique de vente
2.2.2. Crรฉation des canaux de distribution
2.2.3. Renforcement de la campagne publicitaire
2.2.4. Conception de nouveaux produits
2.2.5. La responsabilitรฉ de l’Etat
2.3. Propositions sur le plan technique
2.3.1. Cession des machines non appropriรฉes
2.3.2. Technique d’approvisionnement efficace
2.3.3. Procรฉder ร la formation du personnel
CHAPITRE II : RECOMMANDATIONS GENERALES
Section 1 : Tenue des รฉchรฉanciers fournisseurs et des comptes clients
Section 2 : Etablissement des prรฉvisions
2.1. Etats financiers prรฉvisionnels
2.1.1. Compte de rรฉsultat prรฉvisionnel
2.1.2. Bilan prรฉvisionnel
2.2. Prรฉvisions de la trรฉsorerie
2.2.1. Prรฉvision annuelle de trรฉsorerie
2.2.2. Prรฉvision ร court terme de trรฉsorerie
Section 3 : Renforcement dโun dรฉpartement commercial et marketing
CHAPITRE III : RESULTATS ATTENDUS
Section 1 : Au point de vue รฉconomique
Section 2 : Au point de vue financier
2.1. Rรฉsultats attendus au niveau de la structure de la TPFLM
2.2. Rรฉsultats attendus quant ร la rentabilitรฉ de la TPFLM
CONCLUSION DE LA TROISIEME PARTIE
CONCLUSION
BIBLIOGRAPHIE
LISTE DES ANNEXES
ANNEXES
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