Contribution du financement bancaire a la croissance economique

La finance est un terme quโ€™on est supposรฉ entendre dans nโ€™importe quelles situations, que nous soyons chez soi, que nous soyons dans notre lieu de travail, ou bien dans nos รฉtudesโ€ฆ Le secteur financier, plus prรฉcisรฉment le secteur bancaire a fait une grande marche vers lโ€™รฉvolution depuis son tรฉmoignage environ 3500 ans avant J.C et jusquโ€™ร  prรฉsent.

Le secteur bancaire, en effet garde une trรจs grande place dans le secteur รฉconomique dโ€™un pays. Une รฉconomie peut รชtre souvent confrontรฉe au problรจme de financement de lโ€™activitรฉ des agents qui la composent. Certes, une banque a comme rรดle de distribution de crรฉdits et de collecte des dรฉpรดts. Et dโ€™une maniรจre ou dโ€™une autre, elle est mise en relation avec le dรฉveloppement รฉconomique par le biais du financement des investissements par le crรฉdit bancaire.

Revue de littรฉratureย 

Prรฉcurseurs

Thรฉorie dโ€™Adam Smithย 

Adam Smith, considรฉrรฉ comme le pรจre fondateur de lโ€™รฉconomie politique, est aussi rรฉputรฉ par le fait dโ€™รชtre le premier fondateur de la thรฉorie bancaire. Selon Smith, la monnaie bancaire est considรฉrรฉe comme la vรฉritable monnaie, รฉmise en contrepartie des crรฉdits ร  lโ€™aide des escomptes. La monnaie est une sorte de capital qui se distingue de la richesse, et il considรจre que celui-lร  est indispensable ร  la circulation. De ce fait, il y a une stricte rรจgle de proportionnalitรฉ entre la quantitรฉ de billets de banque en circulation et la quantitรฉ de marchandises ร  faire circuler. La quantitรฉ de monnaie dรฉpend donc du volume de marchandises et de la vitesse de circulation de la monnaie ; et lโ€™activitรฉ de prรชt faite par les banques ne se fait quโ€™ร  court terme.

Dโ€™aprรจs lui, les banques font bien parties des acteurs รฉconomiques. Elles consistent ร  la facilitation des transactions et circulation monรฉtaire. Tant que les monnaies mรฉtalliques sont succรฉdรฉes par les instruments bancaires comme les billets, les comptes de dรฉpรดts, sans que les montants ne changent, on pourra constater alors une amรฉlioration dans la circulation de la monnaie. Autrement dit, les banques accordent aux commerรงants des possibilitรฉs dโ€™effectuer leurs achats et ventes ร  partir des monnaies fiduciaires et scripturales et non les formes mรฉtalliques afin de leur donner moins de risques, et de rรฉduire les coรปts dans les รฉchanges. Smith persiste sur lโ€™effet que les banques ne doivent fournir aux commerรงants quโ€™une encaisse de transaction ou de trรฉsorerie ร  court terme. La banque prรฉvoit donc la rรฉduction des asymรฉtries dโ€™information sans sโ€™en rendre compte.

Il fait allusion ร  deux types dโ€™emprunteur qui font face aux banques : les prudents et les spรฉculateurs ; ceux qui ne font que des emprunts ร  court terme pour des encaisses et transactions, et ceux qui font des emprunts pour le financement dโ€™un projet risquรฉ. Ces derniers ont la possibilitรฉ de tirer des lettres de changes fictives mais qui mettront les banques ร  faire face ร  des gros risques, mรชme une possibilitรฉ de faillite bancaire. Sa thรฉorie sur les effets rรฉels rรฉsume quโ€™une banque qui nโ€™a de quoi payer devient illiquide.

Smith estime quโ€™il est difficile de discerner la vraie nature dโ€™un emprunteur et aussi de distinguer entre la lettre de change rรฉelle et fictive. Ceci convient ร  une conclusion selon laquelle, dโ€™aprรจs Smith, il est indispensable de faire face ร  une rรจglementation bancaire parce quโ€™ร  force de faire des financements aux spรฉculateurs, les consรฉquences nรฉgatives comme la destruction du capital productif, la faillite des banques, peuvent aboutir ร  la pรฉnalisation de la croissance รฉconomique. Cette rรจglementation peut รชtre par exemple la prudentielle et du taux dโ€™intรฉrรชt (pour faire face aux risques de solvabilitรฉ).

Thรฉorie de Schumpeterย 

Schumpeter (1912) prรฉvoit le rรดle vital des banques en matiรจre de croissance รฉconomique par le financement des projets innovant, cโ€™est-ร -dire, il parle du rรดle des banques dans le financement de la croissance et de lโ€™innovation. En effet, la rรฉalisation de cette innovation dรฉpend des moyens de financements. La monnaie nโ€™est pas neutre dans lโ€™รฉconomie dโ€™รฉvolution dรฉcrite par Schumpeter. Elle reprรฉsente mรชme plus quโ€™un intermรฉdiaire des รฉchanges. Cโ€™est elle qui anime lโ€™รฉconomie capitaliste. Il a introduit le concept de la ยซ monnaie de crรฉdit ยป afin dโ€™introduire le grand rรดle de la monnaie dans la croissance รฉconomique. La monnaie est crรฉรฉe en contre partie du crรฉdit. Le secteur bancaire est indispensable pour la crรฉation de nouveaux moyens de paiement aux entrepreneurs puisque, lโ€™accรจs aux besoins dโ€™investissement nรฉcessaire ร  lโ€™accroissement de la production est donnรฉ par le crรฉdit bancaire. Le crรฉdit est donc lโ€™รฉlรฉment le plus dรฉterminant de lโ€™รฉvolution, le suivi des projets viables des entrepreneurs, en gรฉnรฉral, dans la croissance. Schumpeter est ร  lโ€™opposรฉ de la connaissance classique, ne considรฉrant la banque que dโ€™un acteur passif dans lโ€™รฉconomie. La monnaie au sens de Schumpeter est la monnaie inscrite au passif. Elle permet dโ€™accorder ร  lโ€™entrepreneur des biens et services dโ€™investissement sans contrepartie puisque de ce crรฉdit bancaire sort un nouveau pouvoir dโ€™achat. Lโ€™injection de la nouvelle monnaie crรฉรฉe dans le circuit รฉconomique revient donc au rรดle des banques. Selon Schumpeter, on peut faire augmenter, avancer le profit ร  partir des crรฉdits bancaires.

Schumpeter (1934) affirme que les crรฉdits bancaires en particulier sont indispensables pour la croissance รฉconomique dโ€™un pays dans la mesure oรน ils amรฉliorent la productivitรฉ en encourageant lโ€™innovation technologique. Il a bien prรฉcisรฉ dans son ouvrage ยซ la thรฉorie de lโ€™รฉvolution รฉconomique ยป (1912) que le crรฉdit sert le dรฉveloppement industriel, mais de plus, cโ€™est une condition prรฉalable ร  la croissance รฉconomique. Le sens de causalitรฉ de la finance vers la croissance est alors justifiรฉ par la contribution de lโ€™รฉpargne ร  lโ€™essor de lโ€™investissement. Cโ€™est ร -dire que la finance en particulier est un facteur de la croissance.

Thรฉorie de Fisherย 

Par rapport ร  la grande dรฉpression de 1929, Fisher, en 1935, a le mรชme avis que lโ€™รฉcole ยซ currencyscool ยป sur le fait que la monnaie serait ร  lโ€™origine des variations de lโ€™activitรฉ รฉconomique. Lโ€™รฉmission de monnaie bancaire doit en effet รชtre couverte ร  100% par des rรฉserves pour que la monnaie ne dรฉpend plus de crรฉdit. Les troubles monรฉtaires macroรฉconomiques en passant par sa connexion avec le systรจme de paiement, a comme origine le crรฉdit bancaire. Fisher reprend les dispositions de lโ€™acte de Pell de 1844 (รฉcole de la circulation), cโ€™est-ร -dire, il offre aux choix deux sortes de banques : une banque assurant la collecte de dรฉpรดt et une autre la distribution de crรฉdit ร  lโ€™รฉconomie. Il a mis un projet radical de rรฉforme bancaire : la sรฉparation du crรฉdit et de la monnaie. En effet, cโ€™est pour protรฉger la monnaie contre les risques liรฉs ร  lโ€™activitรฉ de crรฉdit, considรฉrรฉe comme la cause des crises bancaire ; mais aussi afin dโ€™empรชcher les banques ร  faire de lโ€™รฉmission de monnaie en prenant la forme dโ€™un nouveau dรฉpรดt ร  partir des crรฉdits.

Selon Fisher, lorsquโ€™il y a une phase de dรฉveloppement de monnaie bancaire qui conduit ร  une inflation, il y a toujours, aprรจs cela, une phase de dรฉflation quand les banques augmentent leurs rรฉserves afin de rรฉduire le risque dโ€™illiquiditรฉ et dโ€™insolvabilitรฉ. Cela dit, la quantitรฉ de la monnaie dans lโ€™รฉconomie diminue.

Prolongements

Thรฉorie de Minsky sur lโ€™instabilitรฉ financiรจre

Mรชme si Minsky affirmait quโ€™il nโ€™appartient ร  aucun courant de pensรฉe thรฉorique, on remarque quand mรชme que sa thรฉorie sโ€™orientait un peu plus proche de celui des postkeynรฉsiens. En effet, la thรฉorie de lโ€™instabilitรฉ financiรจre de Minsky est axรฉe sur lโ€™apport majeur de Keynes : lโ€™analyse de la dynamique financiรจre du capitalisme qui est une รฉconomie monรฉtaire de production. Il explique que cโ€™est la monnaie endogรจne qui est au centre des dรฉcisions รฉconomiques, ayant comme principal objectif de rester liquide et solvable. Le point faible de systรจme capitaliste est le systรจme bancaire, qui est la base de notre รฉtude. Dโ€™aprรจs lui, les banques nโ€™arrivent pas ร  bien assurer, ร  bien faire leur rรดle, ce qui va donc conduire ร  des situations de surendettement et de crise de liquiditรฉ. Selon Minsky : ยซ la stabilitรฉ รฉconomique est elle-mรชme crรฉatrice dโ€™instabilitรฉ et que la volatilitรฉ de lโ€™investissement est la premiรจre cause dโ€™instabilitรฉ du systรจme financier, ce quโ€™il appelle le paradoxe de la tranquillitรฉ. ยป .

Les facteurs qui peuvent en effet dรฉclencher des crises financiรจres sont dโ€™une maniรจre gรฉnรฉrale des modalitรฉs dโ€™endettement des agents รฉconomiques et le poids des crรฉdits bancaires. De ce fait, le financement bancaire par le biais des crรฉdits peut recourir ร  des crises financiรจres, non pas accroissement de la croissance รฉconomique.

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Table des matiรจres

INTRODUCTION
CHAPITRE I : Revue de littรฉrature
Section 1 : Prรฉcurseurs
Section 2 : Prolongements
CHAPITRE II : LE SECTEUR BANCAIRE DANS LE MONDE
Section 1 : Le mรฉcanisme bancaire
Section 2 : Financement bancaire dans le monde
CHAPITRE III : ETUDE EMPIRIQUE POUR LE CAS DE MADAGASCAR
Section 1 : Gรฉnรฉralitรฉ ร  Madagascar
Section 2 : Analyse empirique
Section 3 : Rรฉsultats empiriques
CHAPITRE IV : DEBAT THEORIQUE ET RECOMMANDATION
Section 1 : Dรฉbat thรฉorique
Section 2 : Recommandations
CONCLUSION

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