Soutenance mémoire
Caisses de pension en Suisse
Le système de prévoyance en Suisse
Pour garantir la sécurité financière de la population à la retraite, la Suisse a développé un système de prévoyance reposant sur 3 piliers : la prévoyance publique, la prévoyance professionnelle et la prévoyance privée.
1er pilier
L’assurance-vieillesse et survivants (AVS) introduite en 1948 est une assurance obligatoire pour toute personne exerçant une activité lucrative ou habitant en Suisse. La cotisation se monte à 8.7% du salaire, partagé en part égale entre l’employé et l’employeur1. L’âge de la retraite est fixé à 64 ans pour les femmes et 65 ans pour les hommes. La rente varie entre 1’185 CHF et 2’370 CHF si l’assuré a cotisé depuis l’âge de 20 ans2. La rente est maximale si le salaire moyen durant la période de cotisation est de 85’320 CHF. En cas de décès de l’assuré, l’AVS verse des rentes survivants pour le conjoint et les orphelins. L’établissement de droit public Compenswiss basé à Genève gère la fortune de l’AVS, soit 29.35 milliards CHF3 fin 2018.
2ème pilier
La loi sur la prévoyance professionnelle (LPP) introduite en 1985 est obligatoire pour toute personne percevant un revenu annuel d’au moins 21’330 CHF. La partie du salaire en dessus de 85’320 CHF n’est pas couverte par la LPP obligatoire. Les cotisations sont composées d’une part risque en cas de décès ou d’invalidité, et d’une part bonification.L’assuré commence à cotiser l’année qui suit ses 17 ans uniquement la partie risque et s’ajoute la partie bonification l’année qui suit ses 24 ans. Le taux de cotisation minimum est calculé sur le salaire coordonné (salaire cotisant - 24’885 CHF) et défini dans l’article 16 de la Loi fédérale sur la prévoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidité (LPP). Les entreprises peuvent cotiser en dessus du taux de cotisation minimum. Ces cotisations minimums n’incluent pas la part risque, environ 2% (part employé et employeur). Le tableau 1 montre que la cotisation moyenne est supérieure de 3.8 points à 4.5 points pour toutes les catégories d’âge.
3ème pilier
La prévoyance individuelle (3ème pilier) est une épargne volontaire introduite en 1972 permettant une réduction d’impôt. Le montant maximal annuel fixé par l’Office fédéral des assurances sociales est de 6’826 CHF en 20194,. Les assurés possèdent un 3ème pilier auprès de banques (62.9%) ou d’assurances (37.1%) sous forme d’épargne, fonds de placement ou d’assurances-vie. La fortune gérée est de 123.25 milliards CHF en 20185.
Comparaison internationale
Le Melbourne Mercer Global Pension Index (MMGPI) qui classe chaque année les systèmes de retraite de 37 pays place la Suisse en 12ème position. Plusieurs facteurs expliquent cette position,:
• la non-adaptation de l’âge de la retraite par rapport à l’augmentation de l’espérance de vie • la possibilité de retirer sa prestation de retraite sous forme de capital et de bénéficier d’une imposition favorable • la non-révision à la baisse des prestations en cas de taux de couverture inférieur à 100% • le faible taux de propriétaire • la possibilité de retirer le capital avant l’âge de la retraite • la faible appétence au risque en matière d’allocation d’actifs.
Caisses de pension en Suisse
Il existait 1562 caisses de pension en Suisse en 2018 pour 4’245’569 assurés actifs. 1491 caisses (95.6%) ont moins de 10’000 assurés, 398 caisses (25.5%) ont moins de 100 assurés et 71 caisses (4.4%) ont plus de 10’000 assurés. Ces dernières représentent 68.9% de l’ensemble des assurés actifs8.
870 caisses (55.6%) ont moins de 100 millions sous gestion au bilan, 541 caisses (34.6%) entre 100 millions et 1 milliard et 151 caisses (9.6%) ont plus d’un milliard. Ces chiffres ne comprennent pas les actifs provenant des contrats d’assurance. 531 caisses soit 183’413 assurés actifs sont liées seulement à un employeur, les autres caisses gèrent les employés de plusieurs employeurs8,
Depuis plusieurs années, le nombre de caisse de pension diminue et la majorité des assurés se concentrent sur un faible nombre de caisse. Historiquement le nombre de caisse de pension était de 30759 en 1996, 2599 en 200010, 2304 en 2004, 1897 en 2010.
|
Table des matières
Déclaration
Remerciements
Résumé
Liste des tableaux
Liste des figures
Glossaire
1. Introduction
1.1 Le système de prévoyance en Suisse
1.1.1 1er pilier
1.1.2 2ème pilier
1.1.3 3ème pilier
1.1.4 Comparaison internationale
1.2 Caisses de pension en Suisse
1.2.1 Directives
1.2.2 Allocation d’actifs
1.2.3 Performance
1.2.4 Home bias
1.2.5 Style de gestion
1.2.6 Frais
1.2.7 Impôt à la source étranger
2. Analyse
2.1 Recommandations pour la construction de portefeuille
2.1.1 Horizon de placement et risque
2.1.2 Gestion active/passive
2.1.3 Frais
2.1.4 Home biais
2.1.5 Catégorie de placements
2.1.6 Rééquilibrage
2.1.7 Couverture des devises
2.2 Données
2.3 Simulations .
2.3.1 Rendements moyens sur les périodes 1970-2019 et 1985-2019
2.3.2 Simulations de Monte-Carlo
3. Conclusion
3.1 Limites
Augmenter les rentes des caisses de pension par une optimisation de l’allocation d’actifs POLLA, Thierry v
Bibliographie
Annexe 1 : Soldes finaux et rendement– Salaire médian
Annexe 2 : Soldes finaux et rendement– Salaire 1er quartile
Annexe 3 : Glide path
Annexe 4 : Impact des frais de gestion
Annexe 5 : Distributions des soldes finaux
Télécharger le rapport complet
